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2013 | Buch

Quintessenz der Unternehmensbewertung

Was Sie als Investor und Entscheider wissen müssen

verfasst von: Peter Thilo Hasler

Verlag: Springer Berlin Heidelberg

Buchreihe : Quintessenz-Reihe

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Über dieses Buch

Für einen ambitionierten Investor gibt es an den Börsen viele Fallstricke. Um einen dauerhaften Anlageerfolg zu gewährleisten, kommt es deshalb in der Praxis insbesondere auf die Fähigkeit an, Unternehmen systematisch zu bewerten. Dieses Buch liefert umfassende und nachvollziehbare Erläuterungen aller relevanten Bewertungsverfahren: vom Dividendendiskontierungsmodell über Wertschöpfungs- und DCF-Modelle bis hin zu den gängigen Methoden der vergleichenden, marktorientierten Multiplikatorbewertung. Anhand von konkreten Bewertungsfällen kann der Leser dabei sein neu erworbenes Wissen unmittelbar und anschaulich anwenden. Die „Quintessenz der Unternehmensbewertung“ richtet sich an professionelle Kapitalmarktteilnehmer, an Manager, Aufsichtsräte und Miteigentümer von Unternehmen ebenso wie an ambitionierte Privatanleger, die ihre Kenntnisse vertiefen wollen.

Inhaltsverzeichnis

Frontmatter
1. Unbequeme Wahrheiten
Zusammenfassung
Würden Außerirdische auf unserem Planeten landen und die Funktionsweise der irdischen Kapitalmärkte sowie die zugrunde liegenden Anlagestrategien untersuchen, würden sie zu Recht die Intelligenz der Erdbewohner infrage stellen. Lebensversicherungsfonds, die extrem langfristige Anlageziele verfolgen, beschäftigen Fondsmanager, die zwar lang laufende Wertpapiere erwerben, diese aber mit enormer Leidenschaft auf einer sehr kurzfristigen Basis und in hoher Frequenz kaufen und verkaufen. Privatanleger studieren Etikette und Preise einer guten Flasche Rotwein intensiver als die Fundamentaldaten der Aktien, für die sie ohne zu zögern den tausendfachen Betrag ausgeben – basierend auf dem Rat eines Freundes oder der „exklusiven“ Empfehlung des Journalisten eines Börsenmagazins, den sie vielleicht nie persönlich getroffen haben.
Peter Thilo Hasler
2. Bewertungsverfahren
Zusammenfassung
Alle Verfahren zur Bestimmung von Unternehmenswerten können auf zwei Grundtypen reduziert werden:
  • fundamentalanalytische Bewertungsverfahren, die den inneren oder intrinsisch-absoluten Wert eines Unternehmens oder einer Aktie anhand der Diskontierung zukünftiger Kapitalströme bestimmen, und
  • marktwertbasierte Bepreisungsverfahren, die den Wert eines Vermögensgegenstandes in Relation zu anderen, vergleichbaren Vermögensgegenständen festlegen.
Peter Thilo Hasler
3. Bepreisungsverfahren
Zusammenfassung
In Kap. 1 „Unbequeme Wahrheiten“ haben wir uns mit inneren Werten befasst. Darunter verstehen wir den Wert eines Vermögensgegenstands, der aus dessen Fundamentaldaten abgeleitet wird, im Wesentlichen also aus seinen Cashflows, aus den Wachstumserwartungen und den damit verbundenen Risiken. Doch nicht für alle Vermögensgegenstände lassen sich innere Werte ableiten: Was für Unternehmen, Aktien oder Anleihen gilt, ist auf Kunstwerke, Sammelobjekte, Edelsteine und auch Gold nicht anwendbar. Sie erwirtschaften keine Cashflows, der Besitzer kann also keinen unmittelbaren wirtschaftlichen Nutzen aus ihnen ziehen. Ihre Werte entstehen ausschließlich aus dem Wunsch von Menschen, sie zu besitzen.
Peter Thilo Hasler
Backmatter
Metadaten
Titel
Quintessenz der Unternehmensbewertung
verfasst von
Peter Thilo Hasler
Copyright-Jahr
2013
Verlag
Springer Berlin Heidelberg
Electronic ISBN
978-3-642-36478-5
Print ISBN
978-3-642-36477-8
DOI
https://doi.org/10.1007/978-3-642-36478-5