8. Aggregation

Das Kapitel befasst sich mit der Aggregation von heterogenen Haushalten und Unternehmen in einer Wirtschaft durch die Annahme vollständiger Märkte. Es wird gezeigt, dass die Annahme eines vollständigen Marktes ausreicht, um die gesamte Wirtschaft durch ein repräsentatives Unternehmen und einen repräsentativen Haushalt zu modellieren. Die Pareto-Effizienz der Marktgleichgewichtsallokationen ermöglicht die Aggregation, da jede Pareto-effiziente Allokation durch ein zentrales Planerproblem erhalten werden kann, das eine gewichtete Summe individueller Nutzen maximiert. Dieses Maximierungsproblem definiert eine aggregierte Nutzenfunktion, die vom aggregierten Konsum abhängt. Die Argumentation wird durch die Überprüfung der Preise im entsprechenden Marktgleichgewicht vervollständigt. Die Annahme vollständiger Märkte in Kombination mit der Annahme fehlender Arbitrage ermöglicht die Vereinfachung der Budgetbeschränkungen und Zielfunktionen von Haushalten und Unternehmen. Die Pareto-Effizienz wird durch Widerspruch bewiesen, indem gezeigt wird, dass eine alternative Konsumallokation zu teuer wäre. Die Aggregation der Haushalte und Unternehmen zu einem repräsentativen Agenten ermöglicht die Bestimmung von Gleichgewichtspreisen für Vermögenswerte. Das Kapitel schließt mit der Diskussion über individuelle und aggregierte Rationalität und wie Verhaltensverzerrungen berücksichtigt werden können.