Ansätze zur Sicherung der Glaubwürdigkeit von Finanzanalysten

Gegenstand dieses Kapitels ist die Fragestellung, welche marktlichen und staatlichen Interventionsmöglichkeiten existieren, um ein Fehlverhalten von Analysten und damit ein durch sie verursachtes Marktversagen zu verhindern. Dafür werden zunächst unterschiedliche marktlichen Regelungsmechanismen vorgestellt (Abschnitt 3.1.). Dass eine marktliche Überwachung aber mit zahlreichen Problemen verbunden ist und sich auch — zumindest in der Vergangenheit — nicht bewähren konnte, um Analysten zu disziplinieren, wird im Abschnitt 3.2.1. gezeigt Somit ist eine staatliche Intervention erforderlich. Denn wenn mit einer Marktlösung ein Fehlverhalten der Analysten und infolgedessen eine Irreführung der Investoren nicht vermieden werden kann, ist eine Intervention des Gesetzgebers nicht nur gerechtfertigt, sondern auch notwendig, um ein Marktversagen zu verhindern.

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Folglich werden in Abschnitt 3.2. unterschiedliche staatliche Regulie- rungsalternativen diskutiert.