Assessing Housing Market Crashes over the Past 150 years

Der Artikel untersucht die Vorhersehbarkeit von Zusammenbrüchen auf dem Häusermarkt in den letzten 150 Jahren und konzentriert sich dabei auf 18 hochentwickelte Volkswirtschaften. Es nutzt die Jordà-Schularick-Taylor Macrohistory Database, um die Auswirkungen wirtschaftlicher Variablen wie des Mietpreises, der Zinssätze, des Einkommenswachstums, des Hypothekenwachstums und des Bevölkerungswachstums auf die Wahrscheinlichkeit eines Zusammenbruchs des Immobilienmarktes zu bewerten. Die Studie kommt zu dem Schluss, dass das Verhältnis von Miete zu Preis ein bedeutender führender Indikator ist, der Abweichungen von grundlegenden Immobilienpreiswerten erfasst. Außerdem wird die Rolle der kurzfristigen Zinssätze und des Hypothekenwachstums in der Zeit nach dem Zweiten Weltkrieg untersucht und die Bedeutung der Geldpolitik und Finanzialisierung bei der Vorhersage von Crashs hervorgehoben. Der Artikel diskutiert auch die Beziehung zwischen Zusammenbrüchen auf dem Häusermarkt und Finanzkrisen und liefert wertvolle Erkenntnisse für politische Entscheidungsträger, die darauf abzielen, Frühwarnsysteme und makroprudenzielle Strategien zu entwickeln.