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Erschienen in:

2018 | OriginalPaper | Buchkapitel

5. Bindung durch materiellen Nutzen

verfasst von : Hermut Kormann

Erschienen in: Zusammenhalt der Unternehmerfamilie

Verlag: Springer Berlin Heidelberg

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Zusammenfassung

Ein Vermögen wird (fast) nur durch den Einsatz von Zeit und Kapital in unternehmerische Aktivitäten aufgebaut. Ein gut etabliertes Unternehmen stellt eine der besten Möglichkeiten dar, ein Vermögen nicht nur zu bewahren, sondern auch zu mehren. Die Vorteilhaftigkeit, die Besonderheit und die Chancen des Familienunternehmens als Vermögen muss den Gesellschaftern verdeutlicht werden – auch im Vergleich zu anderen Kapitalanlagen. Die Einsicht in den „harten“ materiellen Nutzen des Unternehmens kann der überzeugendste Bindungsfaktor sein.

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Dieser Begriff wurde von Steinmann im persönlichen Gespräch mit dem Verf. geprägt.

6 % Wachstum über 30 Jahre führt zu einer Steigerung des Vermögens um den Faktor 5,7. Vgl. dazu genauer Abschn. 6.3.

Ich schließe mich daher dem (auch in Finanzprospekten) üblichen juristischen Hinweis an, dass meine Ausführungen nicht als Empfehlung zu verstehen sind und dass jegliche Verantwortung für Handlungsfolgen bei Missverständnissen ausgeschlossen ist.

Ich beziehe mich in den folgenden Annahmen auf Einsichten und Daten, die ich aus den Gesprächen mit Emmerich Müller, Partner des Bankhauses von B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA, gewinnen konnte. In den nachfolgenden Langzeitanalysen übergehe ich die aktuelle Niedrigzinsphase seit 2009. Sollte sie weiter anhalten, sind die grundsätzlichen Überlegungen nur umso wichtiger.

Die Problematik der unterschiedlichen Inflationsraten in den Wirtschaftssektoren und des unterschiedlich guten Hedging-Schutzes der Anlageklassen (also der Absicherung von Vermögenspositionen gegen Preisrisiken) wird hier nicht weiter ausgeführt.

Der „nervöse“ Anleger verkauft, nachdem die Kurse gefallen sind und kauft erst wieder, wenn die Kurse bereits wieder hoch sind.

Vgl. Carstensen (2003), 546 f.; Hauptfachausschuß des Instituts der Wirtschaftsprüfer (2000), 129 ff.; Institut der Wirtschaftsprüfer/IDW-Symposion Stiftungen (1997).

Die Kosten eines „kleineren“ Single Family Office für die Verwaltung von Vermögen unter 250 Mio. EUR liegen bei 0,87 % und sinken bei Großvermögen über 1 Mrd. EUR auf 0,41 % ab. Hinzu kommen noch Dienstleistungen für die Finanzanlagen von ca. 0,6 % und für die Administration von 0,3 %, siehe Merrill Lynch und Campden Research (2009), 56.

Dieser Vorteil der direkten Beteiligung am originären Ertrag wird bei all den Rentabilitätsvergleichen zwischen Börsengesellschaften mit und ohne Familieneinfluss, wie sie im Forschungsbereich üblich sind, nicht erfasst.

Auf nationaler Ebene ist dies zum Beispiel auf Basis recht aussagekräftiger Branchenstatistiken der jeweiligen Industrieverbände und – wenn auch mit erheblichem zeitlichem Abstand – aus den Abschlussanalysen der Deutschen Bundesbank möglich.

Siehe z. B. „liquid-equity.com“.

Ayres, G. R. (2002): Estate Planning for the Family-Owned Business: It Is Not Really „Mission Impossible“. In: Aronoff, C. E./Astrachan, J. H./Ward, J. L. (Hrsg.): Family business sourcebook – a guide for families who own businesses and the professionals who serve them. 3. Aufl., Marietta: Family Enterprise Publishers, 184–188.

Carstensen, C. (2003): Vermögensverwaltung. In: Bertelsmann Stiftung (Hrsg.): Handbuch Stiftungen – Ziele-Projekte-Management-Rechtliche Gestaltung. 2. Aufl., Wiesbaden: Gabler, 535–563.

Dunsch, J. (1996): An den Schalthebeln der Wirtschaft – 33 Unternehmerfamilien im Portrait. Stuttgart: Deutsche Verlags-Anstalt.

Elstrodt, H.-P. (2003): Keeping the family in business. In: McKinsey Quarterly, 2003(4), 94–103.

Gordon, G./Nicholson, N. (2008): Family Wars. London: Kogan Page.

Hauptfachausschuß des Institut der Wirtschaftsprüfer (2000): IDW Stellungnahme zur Rechnungslegung: Rechnungslegung von Stiftungen (IDW RS HFA 5). In: Fachnachrichten-Institut der Wirtschaftsprüfer (FN-IDW), 2000(4), 129–142.

Institut der Wirtschaftsprüfer/IDW-Symposion Stiftungen (Hrsg.) (1997): Stiftungen – Rechnungslegung, Kapitalerhaltung, Prüfung und Besteuerung. Düsseldorf: IDW-Verlag.

Kormann, H. (2005): Grundfragen des Familienunternehmens. In: Scherer, S./Blanc, M./Kormann, H./Groth, T./Wimmer, R. (Hrsg.): Familienunternehmen – Erfolgsstrategien zur Unternehmenssicherung. Frankfurt a. M.: Fachmedien Recht und Wirtschaft, 1–89.

Kormann, H. (2013): Gewinnverwendung und Vermögen. Wiesbaden: Gabler.CrossRef

Merrill Lynch/Campden Research (2009): Conserving family wealth: The Merrill Lynch/Campden Research European Single Family Office survey 2009. In: Campden FO, 2009(3), 53–60.

Winkler, A. (1997): Der Erhalt des Eigenvermögens über Generationen – Darstellung und Analyse der Erfolgsfaktoren. Dissertation St. Gallen.

Titel: Bindung durch materiellen Nutzen
verfasst von: Hermut Kormann
Verlag: Springer Berlin Heidelberg
Buch: Zusammenhalt der Unternehmerfamilie
Print ISBN: 978-3-662-55942-0

Electronic ISBN: 978-3-662-55943-7

Copyright-Jahr: 2018
DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-662-55943-7_5