Skip to main content
main-content

Tipp

Weitere Artikel dieser Ausgabe durch Wischen aufrufen

03.04.2018 | Original Research

Bond yield and credit rating: evidence of Chinese local government financing vehicles

Zeitschrift:
Review of Quantitative Finance and Accounting
Autoren:
Hang Luo, Linfeng Chen

Abstract

Excessive borrowing of local governments in China sparked concerns that the debt may threaten the financial stability of the economy and ultimately cause economic collapse. It becomes critically important to understand the credit rating of China’s local government financing vehicle (LGFV) bonds and the association between the yields, credit ratings, and bond characteristics under this circumstance. We use a complete pooled data set of 771 LGFV bond issues from 1999 to 2011 and OLS and two-stage-least-squares regressions to examine how credit ratings might affect LGFV bond yields and an ordered probit model to study the determinants of credit ratings. The main findings are: (1) bond characteristic variables, such as duration and guarantee, matter in determining yields though credit rating plays a major role in determining yields of LGFV bond issues; (2) bond issue size and bond type are the main determinants of LGFV bond credit ratings, while the bond issuer characteristics have little explanatory power; (3) at least in Eastern China, smaller credit rating agency tend to give better ratings after controlling for bond issuer and issue characteristics.

Bitte loggen Sie sich ein, um Zugang zu diesem Inhalt zu erhalten

Sie möchten Zugang zu diesem Inhalt erhalten? Dann informieren Sie sich jetzt über unsere Produkte:

Springer Professional "Wirtschaft+Technik"

Online-Abonnement

Mit dem Kombi-Abo erhalten Sie vollen Zugriff auf über 1,8 Mio. Dokumente aus mehr als 61.000 Fachbüchern und rund 500 Fachzeitschriften aus folgenden Fachgebieten:

  • Automobil + Motoren
  • Bauwesen + Immobilien
  • Business IT + Informatik
  • Elektrotechnik + Elektronik
  • Energie + Umwelt
  • Finance + Banking
  • Management + Führung
  • Marketing + Vertrieb
  • Maschinenbau + Werkstoffe

Testen Sie jetzt 30 Tage kostenlos.

Springer Professional "Wirtschaft"

Online-Abonnement

Mit dem Wirtschafts-Abo erhalten Sie Zugriff auf über 1 Mio. Dokumente aus mehr als 45.000 Fachbüchern und 300 Fachzeitschriften aus folgenden Fachgebieten:

  • Bauwesen + Immobilien
  • Business IT + Informatik
  • Finance + Banking
  • Management + Führung
  • Marketing + Vertrieb

Testen Sie jetzt 30 Tage kostenlos.

Literatur
Über diesen Artikel

Premium Partner

micromNeuer InhaltNeuer InhaltNeuer InhaltPluta LogoNeuer Inhalt

BranchenIndex Online

Die B2B-Firmensuche für Industrie und Wirtschaft: Kostenfrei in Firmenprofilen nach Lieferanten, Herstellern, Dienstleistern und Händlern recherchieren.

Whitepaper

- ANZEIGE -

Blockchain-Effekte im Banking und im Wealth Management

Es steht fest, dass Blockchain-Technologie die Welt verändern wird. Weit weniger klar ist, wie genau dies passiert. Ein englischsprachiges Whitepaper des Fintech-Unternehmens Avaloq untersucht, welche Einsatzszenarien es im Banking und in der Vermögensverwaltung geben könnte – „Blockchain: Plausibility within Banking and Wealth Management“. Einige dieser plausiblen Einsatzszenarien haben sogar das Potenzial für eine massive Disruption. Ein bereits existierendes Beispiel liefert der Initial Coin Offering-Markt: ICO statt IPO.
Jetzt gratis downloaden!

Bildnachweise