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10.08.2018 | Ausgabe 1/2019

Mathematics and Financial Economics 1/2019

Cointegration in continuous time for factor models

Zeitschrift:
Mathematics and Financial Economics > Ausgabe 1/2019
Autoren:
Fred Espen Benth, Andre Süss
Wichtige Hinweise
F. E. Benth acknowledges financial support from the project FINEWSTOCH funded by the Norwegian Research Council. A. Süss acknowledges partial financial support by the Grant MTM 2015-65092-P, Secretaria de estado de investigacion, desarrollo e innovacion, Ministerio de Economia y Competitividad, Spain. Two anonymous referees are thanked for their careful reading and constructive criticism of a former version of this paper, leading to a significantly improved presentation.

Abstract

We develop cointegration for multivariate continuous-time stochastic processes, both in finite and infinite dimension. Our definition and analysis are based on factor processes and operators mapping to the space of prices and cointegration. The focus is on commodity markets, where both spot and forward prices are analysed in the context of cointegration. We provide many examples which include the most used continuous-time pricing models, including forward curve models in the Heath–Jarrow–Morton paradigm in Hilbert space.

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