8. Die geldpolitische Strategie des Eurosystems

Im Sommer 2021 erfolgte eine Anpassung des Mandats der EZB. Das seit Übernahme der geldpolitischen Souveränität 1999 verfolgte asymmetrische Ziel einer Inflationsrate „von unter, aber nahe 2 %“ wurde zu einem symmetrischen Ziel von „mittelfristig 2 %“. Dies ist so zu verstehen, dass die EZB nach Jahren einer verhaltenen Inflationsrate zukünftig auch höhere Werte zulassen wird – solange sich in der mittleren Frist ein Wert von 2 % einstellt. Darüber hinaus erläutert dieses Kapitel Elemente einer „grünen“ Geldpolitik – da die EZB davon ausgeht, dass der Klimawandel weitreichende Folgen für die Preisniveaustabilität haben kann – und erklärt, wieso die geldpolitische Strategie der EZB auf zwei Säulen, einer wirtschaftlichen und einer monetären Analyse, beruht. Da spätestens die letzte Finanzkrise erkennen ließ, dass eine effektive Geldpolitik allein nicht ausreicht, Finanzstabilität zu gewährleisten, geht dieses Kapitel abschließend ausführlich auf die Ergänzung konventioneller wie unkonventioneller geldpolitischer Instrumente um makroprudenzielle Maßnahmen  ein.