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01.07.2008 | Original Paper | Ausgabe 1/2008

Review of Quantitative Finance and Accounting 1/2008

Do core and non-core cash flows from operations persist differentially in predicting future cash flows?

Zeitschrift:
Review of Quantitative Finance and Accounting > Ausgabe 1/2008
Autoren:
C. S. Agnes Cheng, Dana Hollie
Wichtige Hinweise
Data used in this study are available from public sources identified in the paper.

Abstract

This study investigates the persistence of cash flow components (core and non-core cash flows) using a cash flow prediction model. By extending the Barth, Cram, and Nelson (Account Rev 76(January):27–58, 2001) model, we examine the role of cash flow components in predicting future cash flows beyond that of accrual components. We propose a cash flow prediction model that decomposes cash flows from operations into core and non-core cash flow components that parallel the presentation and format of operating income from the income statement. Consistent with the AICPA and financial analysts’ recommendations, and as predicted, we find that core and non-core cash flows defined in our paper are differentially persistent in predicting future cash flows; and these cash flow components enhance the in-sample predictive ability of cash flow prediction models. We also analyze the association of in-sample prediction errors with earnings, cash flow and accruals variability. We find that disaggregating cash flows improve in-sample prediction, especially for large firms with high cash flows and earnings variability.

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