17. Economic Exposure and Accounting Exposure

Änderungen oder Schwankungen der Wechselkurse haben Auswirkungen auf die Cashflows / den Wert der international tätigen Firmen sowie der Firmen inländischer Art. Der Wert eines rein inländischen Unternehmens kann durch das wirtschaftliche Engagement durch ausländische Konkurrenz auf dem inländischen und inländischen Markt beeinflusst werden. Firmen mit höheren Auslandskosten als ausländischen Einnahmen werden durch stärkere ausländische Währungen benachteiligt, während Firmen mit höheren Auslandsumsätzen als Auslandskosten durch schwächere ausländische Währungen benachteiligt werden. Tabelle 17.1 beschreibt die Auswirkungen auf die Aktivitäten der Unternehmen durch Währungsauf- und -abwertungen, die den Barwert zukünftiger Cashflows und den Unternehmenswert beeinflussen. Währungsabwertungen oder -aufwertungen sind real, wenn sie relevant sind, obwohl Abwertungen oder Aufwertungen in Bezug auf nominale Wechselkurse auch real sein können und in vielen Fällen real sind.