Einleitung

Gegenstand der folgenden Ausführungen ist die Bewertung von Unternehmen aus der Sicht eines strategischen Unternehmenskäufers. Der Kauf und Verkauf von Unternehmen bzw. Unternehmensanteilen hat in der Vergangenheit die Dynamik unserer Wirtschaft nachhaltig beeinflußt1. In den westlichen Industrieländern gibt es wohl nur sehr wenige volkswirtschaftlich bedeutende Unternehmen, die nicht über das Instrument der Unternehmensakquisition ihr Wachstum und ihre strategische Ausrichtung am Markt zu entwickeln und zu steuern versuchten.