Einleitung

Die Frage des Informationsgehaltes von Preisen respektive Preisänderungen risikobehafteter Wertpapiere nimmt in der theoretischen wie empirischen Kapitalmarktforschung eine zentrale Stellung ein. Eine kaum zu überblickende Vielzahl an Abhandlungen beschäftigt sich dabei mit unterschiedlichen Verfahren zur stochastischen Modellierung des Preisprozesses derartiger Ansprüche. Darin werden zentral Aussagen über Wahrscheinlichkeitsverteilungen sowie Abhängigkeiten zwischen zeitlich aufeinanderfolgenden Preisänderungen diskutiert. Basierend auf der These informationseffizienter Märkte (Fama (1970)) wird dabei oftmals argumentiert, dass dieser Preisprozess im Wesentlichen den Fluss bewertungsrelevanter Informationen auf dem Markt zum Ausdruck bringt und die Preise diese Informationen zu jedem Zeitpunkt vollständig und unverzögert widerspiegeln.