Empirische Untersuchung von Konvergenzverläufen des Werttreibers Rentabilität

In diesem Kapitel wird die langfristige Entwicklung des Werttreibers Rentabilität für europäische Unternehmen empirisch untersucht. Ziel ist die Bestimmung von Modellparametern, mit deren Hilfe diese Entwicklung ausgedrückt und in der Unternehmensbewertung berücksichtigt werden kann. Dabei wird zunächst auf den Stand der Forschung und die Ergebnisse früherer Studien zum langfristigen Rentabilitätsverlauf eingegangen (Abschnitt 4.2). Anschließend wird in Abschnitt 4.3 der Aufbau der eigenen empirischen Untersuchung vorgestellt, bevor in Abschnitt 4.4 die Analyseergebnisse ausführlich dargestellt und diskutiert werden. Der Schwerpunkt liegt dabei auf der branchenspezifischen Analyse von Konvergenzprozessen. Das Kapitel endet mit einem Zwischenfazit (Abschnitt 4.5), in dem die wesentlichen Implikationen der Untersuchungsergebnisse für die Unternehmensbewertung zusammengefasst werden.