Die Black-Scholes-Theorie

Heute Vormittag hat – ich war gerade im Bad mit der morgendlichen Toilette fertig geworden – unser Steinmetz an der Haustür geläutet. Ich zeigte ihm die paar Stellen im Garten auf der Terrasse, wo Reparaturen an der Pflasterung nötig waren. Danach kamen wir noch etwas ins Gespräch, über die Situation seines kleinen Betriebs jetzt unmittelbar nach der ersten Welle der Corona-Krise, seine vergeblichen Bemühungen Kräfte für Hilfsarbeiten zu finden, über seine beiden Töchter, Ärztin die eine, Lehrerin die andere. Und dann kamen wir auf meinen Beruf zu sprechen, meine Arbeit als Universitätsprofessor für Finanzmathematik, und ich erklärte ihm, dass meine hauptsächliche Arbeit nicht in der Lehre, im Unterrichten von Studierenden bestehe, sondern in der Forschung und in der Projektarbeit. Projektarbeit, das heiße Durchführung konkreter Anwendungsprojekte mit Banken und so weiter. Da er überraschenderweise nachhakte und etwas über die momentane Lage der Banken in der gegenwärtigen Situation von mir wissen wollte, musste ich mich gleich korrigieren: Eigentlich hätte ich nur relativ wenig mit Banken zu tun, mehr mit Investmenthäusern, spezialisierten Vermögensverwaltungen und mit Fonds-Management.

In einem friktionslosen Markt gilt das No-Arbitrage-Prinzip!

Ein kurzes Zwischen-Resümee:

Wir wollten für Derivate faire Preise berechnen können. Preise, die „fair“ in einem finanzmathematisch strengen Sinn sind. Wir wollten dies unter anderem deswegen tun, weil wir versuchen möchten, aus Preis-Inkonsistenzen an den Börsen – also aus Abweichungen vom fairen Preis – Profit zu schlagen.