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Published in:
2020 | OriginalPaper | Chapter
Die optimale Ausübungsstrategie in Abhängigkeit von Steuersystem und Risikoneigung
Author : Kevin Kinne
Published in: Zum Einfluss des Besteuerungszeitpunktes auf das Ausübungsverhalten vergütungshalber gewährter Optionen
Publisher: Springer Fachmedien Wiesbaden
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Um den Effekt dieser unterschiedlichen Steuersystematik auf die optimale Ausübungsstrategie zu untersuchen, werden in diesem Kapitel die Endbesteuerung und die Anfangsbesteuerung jeweils mit dem System ohne Steuern verglichen. Die optimale Ausübungsstrategie wird anhand der Erwartungsnutzentheorie ermittelt. Der Optionsinhaber vergleicht mit dem Ablauf der Sperrfrist den Erwartungsnutzen der verschiedenen Handlungsalternativen und wählt dann die Handlungsalternative mit dem maximalen Erwartungsnutzen, was gleichbedeutend mit dem optimalen Ausübungszeitpunkt ist.