Editorial

Finanzinnovationen haben seit Beginn der 80er Jahre zunehmend an Umfang und Bedeutung gewonnen. Die Ursachen dieser rasanten Entwicklung liegen in vielfältigen Veränderungen im produktbezogenen und organisatorischen Bereich des internationalen Finanzsystems. Die zunehmende Liberalisierung und Deregulierung der internationalen Kapitalmärkte führt in Verbindung mit immer leistungsfähigeren Kommunikationstechniken zu der Möglichkeit eines ganztägigen, weltweiten Handels. Die daraus resultierende schnellere Informationsverarbeitung des Marktes ließ in den vergangenen Jahren die Marktvolatilitäten spürbar ansteigen. Für die Kapitalmarktteilnehmer hat dies eine Erhöhung der Zins- und Kursänderungsrisiken zur Folge und veranlaßt sie, entsprechend komplexe Produkte zur Risikoabsicherung nachzufragen.