Finanzierungsentscheidung bei festverzinslichen und variabel verzinslichen Finanzierungsalternativen

Die Darstellung ausgewählter fremdkapitalerzeugender Finanzinnovationen im vorangegangenen Kapitel hat gezeigt, daß mehrere Produkte existieren, bei denen sich die Fristigkeit der Mittel und ihre Zinsbindung unterscheiden. Diese Produkte ermöglichen eine mittel- oder langfristige Fremdfinanzierung, wobei sich die Verzinsung der Mittel an einem kurzfristigen Zinssatz orientiert und regelmäßig angepaßt wird. Bei einer normalen Zinsstruktur sind die kurzfristigen Zinssätze niedriger als die mittel- und langfristigen Zinssätze. Somit können die Finanzierungskosten durch diese Produkte im Vergleich zur festverzinslichen Fremdfinanzierung mit gleicher Laufzeit gesenkt werden. Es besteht allerdings auch die Gefahr, daß die kurzfristigen Zinssätze ansteigen. Daraus resultiert bei einer variabel verzinslichen Fremdfinanzierung unmittelbar ein Anstieg der Zinszahlungen und damit auch der Finanzierungskosten. Unter Abwägung dieser Chancen und Risiken einer variabel verzinslichen Fremdfinanzierung stellt sich für das Finanzmanagement einer Unternehmung die Frage, ob und ggf in welchem Umfang die variabel verzinslichen Finanzierungsalternativen zur Deckung des Fremdfinanzierungsbedarfs herangezogen werden sollen.