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1987 | Book

Finanzierungsentscheidungen multinationaler Unternehmungen

Author: Dr. Guido Eilenberger

Publisher: Physica-Verlag HD

Book Series : Physica-Lehrbuch

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About this book

Mit zunehmender Ausweitung der Geschäftstätigkeit von Unternehmungen aller Branchen über den nationalen Raum hinaus wächst die Bedeutung von Fragen der Finanzierung derartiger internationaler bzw. multinationaler Operationen. In Gegensatz zu dieser Entwicklung der Praxis stand bisher die wissenschaftliche Bewältigung dieses Problembereichs, zu dem zwar eine Reihe spezieller Forschungsergebnisse vorliegt, ein umfassendes Lehrbuch aber fehlte. Diese Lücke schließt Eilenberger, indem er den aktuellen Wissensstand zum betriebswirtschaftlichen Investitionsprozeß bei Auslandsinvestitionen ebenso berücksichtigt wie Probleme der Innenfinanzierung und Besonderheiten der Außenfinanzierung multinationaler Unternehmungen auf internationalen Kredit- und Kapitalmärkten. Ferner werden Motive, Zielsetzungen und Strategien multinationaler Betätigung sowie die Einflüsse dargestellt, die von Finanzorganisation und Finanzmanagement auf die Finanzpolitik multinationaler Unternehmungen ausgehen können. Der gewählte Ansatz bietet damit dem interessierten Studenten ein systematisches Lehrbuch zu allen wesentlichen Problemen der Finanzwirtschaft multinationaler Unternehmungen. Gleichermaßen erscheint das Werk für die betriebliche Praxis von Interesse, indem es Hinweise und Anregungen vermittelt, die bestehenden Finanzierungsmöglichkeiten voll auszunutzen. Die jetzt vorliegende 2. Auflage bezieht alle neueren Entwicklungen, insbesondere im Bereich der internationalen Finanzierung mit ein.

Table of Contents

Frontmatter
1. Multinationale Unternehmungen
Zusammenfassung
Die Bezeichnung „multinationale“ Unternehmung hat sich-insbesondere im Sprachgebrauch der Praxis-gegenüber konkurrierenden Bezeichnungen wie „transnationale“ und „internationale“ Unternehmung weitestgehend durchgesetzt. Unabhängig von den jeweiligen Präsenzformen wird dementsprechend als multinationale Unternehmung eine Unternehmung verstanden, die in mehr als zwei Ländern nachhaltig mit eigenen Produktionsstätten tätig ist. Die Produktionstätigkeit betrifft sowohl die Erzeugung materieller als auch immaterieller Realgüter, schließt also die Produktion von Dienstleistungen mit ein. Umfaßt die Produktion in erster Linie die Erstellung von Nominalgütern, handelt es sich um multinationale Banken (MNB); bei internationaler Träger- und Eigentümerschaft durch eine Anzahl von Staaten liegt eine supranationale Bank (siehe dazu Eilenberger 1987a, 262 ff.) als spezieller Unternehmenstyp vor, der im realgüterwirt- schaftlichen Bereich allenfalls bei der Realisierung und dem Betrieb von Großprojekten (unter Beteiligung von zwei oder mehreren Staaten) eine Entsprechung findet.
Guido Eilenberger
2. Auslandsinvestitionen
Zusammenfassung
Der Vornahme von Investitionen sind einerseits durch die Leistungsfähigkeit der finanziellen Führung, andererseits durch die objektiv im Zeitablauf gegebenen Finanzierungsmöglichkeiten in mehr oder weniger starkem Maße Grenzen gesetzt. Die Finanzierungsmöglichkeiten hängen entscheidend vom Finanzierungspotential der Unternehmung, von der Leistungsfähigkeit ihres operationalen (= nicht-finanzwirtschaftlichen) Bereichs und von der Einschätzung seitens ihrer Umwelt (insbesondere durch Banken und sonstige Anleger bzw. Aktionäre, die in ihrer Gesamtheit die zu einem bestimmten Zeitpunkt objektiv gegebenen Finanzierungsmöglichkeiten bestimmen) ab. Die Interdependenz der Leistungsfähigkeit der finanziellen Führung, die sich im wesentlichen in den Komponenten der Verhandlungsführung zur Erlangung externer Finanzmittel und des zieladäquaten Mitteleinsatzes manifestiert, zu den Finanzierungsmöglichkeiten besteht somit in der Rückwirkung ihrer erfolgreichen Tätigkeit in den Augen der Umwelt, die ihrerseits unter diesen Voraussetzungen bereit ist, Finanzmittel der Unternehmung zum (überdurchschnittlich) gewinnbringenden Einsatz anzuvertrauen und auf diese Weise die objektiv gegebenen Finanzierungsmöglichkeiten zu verbessern. Bei Ergebnissen, die von der Umwelt als negativ aufgefaßt werden, verringern sich dagegen die Finanzierungsmöglichkeiten.
Guido Eilenberger
3. Probleme der Innenfinanzierung multinationaler Unternehmungen
Zusammenfassung
Unter Innenfinanzierung werden im folgenden alle jene Formen der Finanzmittelbeschaffung verstanden, die innerhalb einer MNU aus Mitteln der einzelnen Einheiten (Spitzeneinheit, Grundeinheit) möglich sind. Dafür kommt in erster Linie für die einzelne Einheit deren eigener Cash- Flow in Frage, der aber auch teilweise der Finanzierung anderer Einheiten der MNU verfügbar gemacht werden kann (vorwiegend in Form der Gewinnabführung an die Spitzeneinheit und „Umverteilung“an andere Grundeinheiten im Gesamtinteresse der MNU).
Guido Eilenberger
4. Besonderheiten der Außenfinanzierung multinationaler Unternehmungen auf internationalen Finanzmittelmärkten
Zusammenfassung
Im Mittelpunkt des Interesses dieses Abschnittes stehen ausschließlich die Besonderheiten der Außenfinanzierung multinationaler Unternehmungen auf internationalen Kredit- und Kapitalmärkten sowie die daraus resultierenden spezifischen Fragen der Gestaltung der Kapitalstruktur und der Kapitalbeschaffungsorganisation. Damit scheiden alle diejenigen finanzwirtschaftlichen Sachverhalte, die auch bei Unternehmungen mit ausschließlich inländischer Betätigung auftreten, ebenso aus wie auf eine Darstellung finanzierungstechnischer Details verzichtet wird (siehe dazu im einzelnen Eilenberger 1987a, 125 ff.).
Guido Eilenberger
Backmatter
Metadata
Title
Finanzierungsentscheidungen multinationaler Unternehmungen
Author
Dr. Guido Eilenberger
Copyright Year
1987
Publisher
Physica-Verlag HD
Electronic ISBN
978-3-642-61604-4
Print ISBN
978-3-7908-0376-1
DOI
https://doi.org/10.1007/978-3-642-61604-4