Finanzintermediation über Banken

In diesem Abschnitt wird gezeigt, daß asymmetrische Information und opportunistisches Verhalten auf dem Kapitalmarkt zu Kooperationsproblemen führen. Nach der Beschreibung von Transaktionskosten auf Kreditmärkten wird gezeigt, daß der Standardkreditvertrag bei asymmetrischer Information eine effiziente Finanzierungslösung ist. Voraussetzung ist, daß opportunististisches Handeln durch Beobachtung überprüft werden kann, d.h. daß der Prinzipal seine Ansprüche gegenüber dem Agenten geltend machen kann.Weil asymmetrische Information in der Regel nicht vollständig abgebaut werden kann, kann der Standardkreditvertrag nicht mehr sicherstellen, daß der Prinzipal seine Ansprüche in jedem Fall geltend machen kann. Deshalb werden ergänzende Instrumente, wie das Stellen von Pfändern, Nachverhandlungen und das Eingehen von längeren Bindungen als Kooperationsmechanismen eingeführt. Die entstandene Finanzierungsbeziehung ist eine Zweitbest-Lösung.Die allgemeinen Überlegungen zum Kreditvertrag lassen sich auf einen Großteil von Finanzierungsbeziehungen von Banken übertragen. Banken nehmen bei Einlegern „Kredite“ in Form von Einlagen auf und vergeben Kredite an Investoren.4 Vor allem der Fremdkapital Charakter von Depositen und die daraus entstehenden adversen Anreize für die Bank als Agent und Eigenkapitalnehmer spielen bei der Bankenregulierung eine große Rolle.Die ausführliche Darstellung soll die Komplexität realer Finanzmärkte demonstrieren, die durch Unsicherheit und asymmetrische Informationen gekennzeichnet sind. Im Umgang mit diesen Mängeln erweisen sich Banken direkten Finanzierungsbeziehungen als überlegen. Gleichzeitig wird ein wichtiger Aspekt der Regulierung deutlich: die Existenz von Banken beruht darauf, daß sie Kapitalmarktmängel effizienter überwinden können als wenn die Finanzgeber und nehmer direkt in Kontakt träten. Der Vorteil entsteht aus Größen- und Um-fangsvorteilen bei der Durchführung von Diversifikation und dem Eingehen und Überwachen von Finanzierungsbeziehungen. Weil in der Realität weder eine vollständige Diversifikation aller Risiken noch perfekte Finanzierungsverträge möglich sind, können Banken selbst einem Konkursrisiko ausgesetzt sein. Die potentielle Konkursgefahr von Banken und deren negative Folgen dienen in Kapitel 3 zur Begründung von Regulierung des Bankensektors.