Implikationen der IFRS-Einführung auf die Informationsbasis und Prognosequalität von Finanzanalysten: State of the Art der empirischen Kapitalmarktforschung

In jüngster Vergangenheit wurden die IFRS in mehr als 120 Ländern als verbindliche oder freiwillig anwendbare Rechnungslegungsnormen eingeführt. Mit ihrer Kapitalmarkorientierung zielen diese auf eine erhöhte Transparenz, Vergleichbarkeit und Qualität internationaler Finanzberichte ab, um den Anlegerschutz und die Markteffizienz zu verbessern. Der korrespondiere Einführungsprozess wurde bzw. wird von einer Vielzahl von Forschungsarbeiten begleitet und mit diversen ex-ante Analysen kritisch hinterfragt. Innerhalb der empirischen Rechnungslegungsforschung werden im Speziellen die Auswirkungen der IFRS-Einführung auf Finanzanalysten untersucht, da diese fachkundige Nutzer von Rechnungslegungsinformationen sind und ihre Prognosen und Verhaltensempfehlungen zwecks Informationsintermediation öffentlich beobachtbar sind. Der vorliegende Beitrag thematisiert diesen spezifischen Forschungsstrang, indem er zunächst den Prozess der Informationsverarbeitung und -weitergabe durch Finanzanalysten theoretisch einordnet und deren konzeptionelle Bedeutung in der IFRS-Rechnungslegung herausarbeitet. Anschließend wird ein systematischer Überblick über ausgewählte Studien zu den Implikationen der freiwilligen oder verpflichtenden IFRS Anwendung auf den Informationsstand und die Prognosequalität von Finanzanalysten gegeben. Die betrachteten empirischen Arbeiten deuten darauf hin, dass die Einführung der IFRS den Informationsstand und die Schätzpräzision von Finanzanalysten verbessert hat. Aufgrund diverser Limitationen, die bei der Systematisierung der Studien sukzessiv dargestellt werden, kann hier lediglich eine Annährung der IFRS an ihre Ziele schlussgefolgert werden. Demnach besteht ein Bedarf an weiteren wissenschaftlichen Beiträgen, sodass abschließend Anregungen für künftige Forschungsarbeiten gegeben werden.