6. Inflation und Geldpolitik

In kaum einem Land ist die Angst vor Inflation so ausgeprägt wie in Deutschland. Dies hat im Wesentlichen historische Gründe, die sich insbesondere auf die Inflation im Jahr 1923 als Spätfolge des ersten Weltkrieges beziehen. Im Zuge der Inflation verarmten weite Bevölkerungsgruppen. Die Verhinderung von Inflation gilt nicht nur aus verteilungspolitischen, sondern auch aus allokationspolitischen Gründen als wichtiges Ziel. Damit Märkte effizient funktionieren können, ist ein stabiles Preisniveau notwendig. Für die Erreichung und Aufrechterhaltung eines stabilen Preisniveaus in der Eurozone ist die Europäische Zentralbank (EZB) verantwortlich. Die EZB versucht aber auch auf die wirtschaftliche Situation insgesamt Einfluss zu nehmen, was nicht unumstritten ist. Hierzu bedient sie sich verschiedener geldpolitischer Instrumente. Diese werden bewusst eingesetzt, um über den Transmissionsmechanismus sowohl die Preisniveaustabilität zu gewährleisten als auch volkswirtschaftliche Größen wie Wachstum und Arbeitslosigkeit zu beeinflussen. Der Wirkungsweise der Geldpolitik sind aber Grenzen gesetzt, sie kann lediglich Anreize setzen. Es kann wirtschaftliche Situationen geben, die dazu führen, dass Impulse seitens der Geldpolitik nicht die erhoffte Wirkung entfalten.