Integrierte Rendite-/Risikosteuerung in der Industrieunternehmung

Die Geschäftstätigkeit großer, weltweit operierender Industrieunternehmungen verursacht sowohl im Real- als auch im Finanzinvestitionsbereich spezifische Risiken. Da neben dem Erfolg aus ihrem Kerngeschäft die Industrieunternehmungen in zunehmendem Maße auch Erfolgsbeiträge aus Finanzinvestitionen erwirtschaften und mit diesem verstärkten Engagement in Finanzgeschäften häufig auch in hohem Maße finanzielle Risiken eingegangen werden, möglicherweise größere Risiken als bei Realinvestitionsprojekten, ist eine Planung, Steuerung und Kontrolle der Kapitalallokation auf die verschiedenen Investitionsalternativen ohne Berücksichtigung von Risikoaspekten wenig erfolgversprechend. Um auch in der Zukunft weltweit erfolgreich zu sein, braucht das Management der Industrieunternehmung deshalb moderne, den aktuellen Anforderungen entsprechende Steuerungskonzepte, welche explizit Methoden für eine an den Zielen der Unternehmung ausgerichtete Steuerung der Investitionstätigkeit der Unternehmung unter Berücksichtigung von Rendite und Risiko alternativer Investitionsmöglichkeiten bereitstellen. Für den Bankbereich werden hierzu vor allem die auf dem Value at Risk-Konzept basierenden risikobereinigten Rentabilitätskennzahlen für das Controlling von Kreditinstituten vorgeschlagen, die auch als Risk Adjusted Profitability Measures (RAPM) bezeichnet werden.¹

Im vorigen Kapitel waren die Rendite-/Risikosteuerung von Realinvestitionen zentraler Ge genstand der Betrachtung. Bei der Frage, wie knappe Kapitalressourcen in die unternehmungsweit produktivste Verwendung gelenkt werden können, stehen diese in vielen, vor allem großen Industrieunternehmungen, in Konkurrenz zu Finanzinvestitionen. Deshalb ist es notwendig, im Rahmen einer wertorientierten Untemehmungsführung auch für den Bereich der Finanzinvestitionen ein funktionierendes System zur Rendite-/Risikosteuerung etabliert zu haben. Im Idealfall eines integrierten Konzepts zur Rendite-/Risikosteuerung der Gesamtunternehmung müssen die zur Rendite-/Risikosteuerung von Finanzinvestitionen zugrunde gelegten Konzepte unmittelbar kompatibel mit den zur Steuerung der Realinvestitionstätigkeit der Unternehmung verwendeten Methoden sein.

In den vorigen beiden Kapiteln wurden ausgewählte Konzepte zur Rendite-/Risikosteuerung sowohl aus dem Bereich der Real- als auch aus dem Bereich der Finanzinvestitionen darauf hin untersucht, ob sie gemessen an theoretisch fundierten Konzepten für den jeweiligen Anwendungsbereich als bestmögliche Konzepte für eine integrierte Rendite-/Risikosteuerung in der Industrieunternehmung angesehen werden können. Ebenso wurden eigene Konzepte vorgestellt, um aufzuzeigen, wie die wesentlichen Anforderungen des jeweiligen Anwendungsbereichs besser erfüllt werden könnten. In diesem Kapitel soll nun zunächst die Frage thematisiert werden, auf Basis welcher Technologien eine effiziente Realisierung von Informationssystemen zur Rendite-/Risikosteuerung erfolgen kann. Zentrale Fragestellung wird dann sein, ob die Gegebenheiten auf dem Markt für standardisierte Informationssysteme auch tatsächlich dazu führen, daß die von den Anwendern bevorzugte Technologie von den Softwareherstellern bereitgestellt wird. Schließlich wird zu klären sein, ob die letztlich vom Markt gefällte Technologieentscheidung aus Sicht der gesamtgesellschaftlichen Wohlfahrt als die richtige angesehen werden kann. Wie bereits im ersten Kapitel angesprochen, spielt dabei die Frage, inwiefern sich ein einheitlicher Standard für die Interaktion von Softwarebausteinen am Markt durchsetzen kann, eine zentrale Rolle.