Skip to main content
main-content
Top

Hint

Swipe to navigate through the articles of this issue

01-06-2012 | Praxis | Artikel | Issue 3/2012

Controlling & Management Review 3/2012

Kapitalmarktorientierte Ermittlung des Kapitalisierungszinssatzes zur Beteiligungsbewertung: Basiszinssatz

Journal:
Controlling & Management Review > Issue 3/2012
Authors:
Prof. Dr. Dirk Hachmeister, Frederik Ruthardt
Wenn für die Anteile an Unternehmen keine aussagefähigen Marktpreise existieren, ist für die Ermittlung des beizulegenden Wertes einer Beteiligung nach § 253 Abs. 1 Satz 1 HGB eine Unternehmensbewertung erforderlich. Der Wert der Beteiligung wird dann zumeist durch Anwendung des Ertragswertverfahrens ermittelt, wobei gleichberechtigt auch der Einsatz der Discounted Cash Flow-Verfahren (DCF-Verfahren) möglich ist (vgl. IDW RS HFA 10, Tz. 3). Sowohl Ertragswert als auch DCF-Verfahren basieren auf einem Investitionskalkül und führen bei konsistenter Setzung der zugrundeliegenden Annahmen zum selben Ergebnis (vgl. IDW S 1 i. d. F. 2008, Tz. 7 und Tz. 101). Der Kapitalisierungszinssatz verkörpert in diesem Kalkül ökonomisch – als Opportunitätskostenmaß – die Rendite der besten Alternative. Der Unternehmenswert ergibt sich mithin aus dem Vergleich der den Eigentümern zufließenden Zahlungsströme mit der Rendite der besten Alternativanlage, ausgedrückt durch den Kapitalisierungszins. ...

Please log in to get access to this content

To get access to this content you need the following product:

Springer Professional "Wirtschaft+Technik"

Online-Abonnement

Mit Springer Professional "Wirtschaft+Technik" erhalten Sie Zugriff auf:

  • über 69.000 Bücher
  • über 500 Zeitschriften

aus folgenden Fachgebieten:

  • Automobil + Motoren
  • Bauwesen + Immobilien
  • Business IT + Informatik
  • Elektrotechnik + Elektronik
  • Energie + Umwelt
  • Finance + Banking
  • Management + Führung
  • Marketing + Vertrieb
  • Maschinenbau + Werkstoffe
  • Versicherung + Risiko

Testen Sie jetzt 30 Tage kostenlos.

Controlling & Management Review

Controlling & Management Review vermittelt den State of the Art in Controlling und Unternehmenssteuerung.

Springer Professional "Wirtschaft"

Online-Abonnement

Mit Springer Professional "Wirtschaft" erhalten Sie Zugriff auf:

  • über 58.000 Bücher
  • über 300 Zeitschriften

aus folgenden Fachgebieten:

  • Bauwesen + Immobilien
  • Business IT + Informatik
  • Finance + Banking
  • Management + Führung
  • Marketing + Vertrieb
  • Versicherung + Risiko




Testen Sie jetzt 30 Tage kostenlos.

Literature
About this article

Other articles of this Issue 3/2012

Controlling & Management Review 3/2012 Go to the issue

Praxis | Magazin

Groupware

VORSCHAU

Vorschau

Premium Partner

    Image Credits