2019 | OriginalPaper | Chapter
Kaufpreismechanismen, insbesondere Earn-Out-Klauseln in Unternehmenskaufverträgen – Kritische Analyse rechtlicher Ausgestaltungsmöglichkeiten
Author : Christian Schröder
Published in: Forum Mergers & Acquisitions 2019
Publisher: Springer Fachmedien Wiesbaden
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Aktuelle politische Veränderungen, wie z. B. der Austritt Großbritanniens aus der Europäischen Union und daraus resultierende wirtschaftliche Unsicherheiten, haben die Risikobereitschaft von Käufern bei Unternehmenstransaktionen verringert. Diesen Entwicklungen kann in der Kaufpreisfindung durch Kaufpreismechanismen im Unternehmenskaufvertrag („Share Purchase Agreement“ (SPA)) begegnet werden. In der „Mergers & Acquisitions“ (M&A)-Praxis haben sich neben festen Kaufpreisen („Locked Box-Modell“) auch variable Kaufpreismechanismen etabliert, bei denen der Kaufpreis an Wertänderungen bis zum (Kaufpreisanpassung über „Closing Accounts“) oder nach dem Vollzugstag („Earn-Out“) angepasst wird.