Projektfinanzierung als erfolgreiche Finanzierungsform im internationalen Geschäft

Beschäftigt man sich mit der Internationalen Projektfinanzierung als Form einer strukturierten Finanzierung, so stellt sich aus Anwendersicht die Kernfrage, was die Projektfinanzierung zu einem attraktiven Finanzierungsinstrument macht. Das Fundament bildet eine knappe begriffliche Fundierung im Abschn. 1.1 und eine Abgrenzung zur klassischen Kreditfinanzierung im Abschn. 1.2. Darauf aufbauend werden mit einem Blick auf die Volumina Internationaler Projektfinanzierungen in den letzten Jahren im Abschn. 1.3 die Gründe angerissen, die diesen Finanzierungsansatz sowohl für Kreditgeber als auch für Kreditnehmer attraktiv machen.

Kap. 1 hat gezeigt, dass die Internationale Projektfinanzierung in einem Umfeld, in dem eine klassische Kreditfinanzierung wegen

Vor dem Hintergrund einer seit 2000 währenden Niedrigzinsphase, extensiver Kreditvergaben und hoher globaler Liquidität gerät die Weltwirtschaft in der zweiten Jahreshälfte 2007 in Turbulenzen. In einem Finanzsektor, der in Zeiten niedriger Zinsen höhere Margen in derivativen Finanzinstrumenten findet, manifestiert sich die wirtschaftliche Verunsicherung. Ihren geografischen Ausgangspunkt nimmt die Krise in den Vereinigten Staaten, wo hoch bewertete Immobilien plötzlich massive Abwertungen erfahren und Kredite zu „subprime“ degradieren. Angesichts der globalen Vernetzung der Wirtschafts- und Finanzwelt dehnt sich das Phänomen in unterschiedlich starken Ausprägungen auf die am internationalen Handel partizipierenden Länder aus (vgl. Barrel und Davis 2008, S. 3 ff.). Die Weltwirtschaftskrise ab 2007 kommt für die allgemeine Wahrnehmung unerwartet und fällt ungeahnt hartnäckig aus.

Das Rahmenübereinkommen der Vereinten Nationen über Klimaänderungen (englisch United Nations Framework Convention on Climate Change) trat 1994 mit dem Ziel, die Erderwärmung und die damit einhergehende Veränderung des Klimas einzudämmen, in Kraft. Auf Basis dieser Konvention finden jährlich Konferenzen der Mitgliedsländer statt, wo konkrete Maßnahmen zur Zielerreichung vereinbart werden. Als eine für den Klimaschutz bedeutende Konferenz gilt die Zusammenkunft in Kyoto im Jahr 1997, wo wesentliche Rahmenbedingungen für Energieeffizienz in den jeweils nationalen Wirtschaftssektoren definiert wurden.

Das niederländische Projekt Q7 gelangt im Oktober 2006 zum Financial Close und gilt als erste projektfinanzierte Offshore Windfarm. Die niederländische Regierung verfolgt das Ziel, bis 2020 20 % der im Land konsumierten Energie aus erneuerbaren Energiequellen zu schöpfen und bietet zum Zeitpunkt des Projektabschlusses eine umfangreiche Förderlandschaft in Form von Prämien und Investitionsanreizen. Für einen Vergleich wird das von Belgien ausgehende Projekt Bligh Bank mit Financial Close Date Juli 2009 herangezogen.