Erklärungsansätze für Liquiditätshaltung in Unternehmen

In der Literatur wird die Beurteilung von Liquiditätshaltung auf vollkommenen Kapitalmärkten standardmäßig sehr knapp behandelt.64 Dies mag daran liegen, dass die ebenfalls auf vollkommenen Kapitalmärkten basierenden neoklassischen Irrelevanztheoreme zur Dividenden- und Finanzierungspolitik von Modigliani/Miller65 eine ausreichende theoretische Grundlage für Transferschlüsse zur Liquiditätshaltung bieten: ebenso wie eine Fremdfinanzierung hat auch Liquiditätshaltung auf einem solchen Kapitalmarkt einen Nettokapitalwert von Null. Im Folgenden sollen die zu dieser Aussage fuhrenden Argumentationen kurz dargelegt werden.