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2024 | OriginalPaper | Buchkapitel

7. Erweiterte Seigniorage

verfasst von : Jens Reich

Erschienen in: Seigniorage

Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden

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Zusammenfassung

Dieses Kapitel erweitert die Perspektive auf die Auswirkungen der Seigniorage auf die Steuereinnahmen und den Schuldendienst. Es wird gezeigt, dass die Auswirkungen der Seigniorage für die drei identifizierten Währungsregime recht heterogen sind. Außerdem wird die intertemporale Dimension der Seigniorage-Politik einer Regierung besonders hervorgehoben. Die Existenz von Staatsschulden liefert eine Optimalitätsbegründung für die Zusammensetzung von Mischwährungsregimen. Dies wird für eine gemischte Kredit-Fiat-Währung demonstriert. Eine Änderung der Zusammensetzung des Gesamtwährung sangebotes, z. B. der Ersatz von Kreditwährung durch Fiatwährung, verschiebt die Seigniorage-Einnahmen von der Zukunft in die Gegenwart (oder umgekehrt). Dieser Mechanismus stellt einen Kompromiss zwischen der Zusammensetzung der Währung und dem Angebot an Staatsschulden dar.

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Oder wenn der reale Zinssatz für die Staatsverschuldung nicht von der Höhe der Verschuldung und die Inflationsrate nicht von der Höhe der ausgegebenen Währung abhängt. Dies ist weniger plausibel.

Blanchard und Fischer (1989, S. 179–181 und S. 519–522); Bofinger, Reischle und Schächter (1996, S. 58–62); Friedman (1948, 1971, S. 846); Illing (1997, S. 57–59); Issing (2011, S. 256–259); Jarchow (1993, S. 308–310); Klein und Neumann (1990, S. 211–214); Ljungqvist und Sargent (2004, S. 918–919); Mankiw (1987, S. 327); Romer (2001, S. 510–512); Trehan und Walsh (1990, S. 100–102); und Walsh (2003, S. 135–138).

Für eine Übersetzung siehe Sommerfeld 1978, S. 115.

Ein Vergleich des Gegenwartswerts der nominalen Schulden wäre ebenfalls möglich. In diesem Fall müssten beide Seiten der Gleichung um das Preisniveau erweitert werden. Ein Vergleich des Gegenwartswerts für verschiedene Zeiträume erfordert dann eine Korrektur für ein sich änderndes Preisniveau. Es müsste eine Standardperiode definiert werden, und alle anderen Gegenwartswerte für bestimmte Perioden müssten durch das Preisniveau dieser Periode dividiert und mit dem Preisniveau der gewählten Standardperiode multipliziert werden.

Blanchard, O. J., & Fischer, S. (1989). Lectures on macroeconomics. MIT Press.

Bofinger, P., Reischle, J., & Schächter, A. (1996). Geldpolitik. Vahlen.

Burton, M., & Lombra, R. (2006). The financial system and the economy. Thompson.

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Friedman, M. (1971). Government revenue from inflation. The Journal of Political Economy, 79, 846–856.CrossRef

Gros, D. (1989). Seigniorage in the EC: The implications of the EMS and financial market integration (IMF Working Paper, No. 89/71).

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Issing, O. (2011). Einführung in die Geldtheorie. Franz Vahlen.CrossRef

Jarchow, H.-J. (1993). Theorie und Politik des Geldes. Vandenhoek.

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Walsh, C. E. (2003). Monetary theory and policy. MIT Press.

Wray, L. R. (1998). Understanding modern money. Edward Elgar.

Titel: Erweiterte Seigniorage
verfasst von: Jens Reich
Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden
Buch: Seigniorage
Print ISBN: 978-3-031-47898-7

Electronic ISBN: 978-3-031-47899-4

Copyright-Jahr: 2024
DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-031-47899-4_7