2016 | OriginalPaper | Buchkapitel
Fazit
verfasst von : Raphael Stahl
Erschienen in: Capital Asset Pricing Model und Alternativkalküle
Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden
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Die vorliegende Arbeit hat die Charakteristika sowie die Vor- und Nachteile des CAPM als auch ausgewählter Alternativmodelle beleuchtet und bezogen auf die DAX®-Werte mit empirischen Untersuchungen unterlegt. Das CAPM zeichnet sich durch klar definierte Prämissen aus, die jedoch in der Realität mehrheitlich nicht vorzufinden sind. Aufgrund weiterer Schwierigkeiten, wie Renditeanomalien und dem Mangel an einwandfreier empirischer Überprüfbarkeit, sieht sich das CAPM zunehmender Kritik ausgesetzt. Ein wichtiger Aspekt bei Anwendung des CAPM ist, dass der herangezogene historische Betrachtungszeitraum diejenige Risikosituation abbildet, die für die zukünftige Planungsperiode erwartet wird. Im empirischen Teil wurde gezeigt, dass selbst bei den größten Aktiengesellschaften wie den DAX®-Werten eine Verschiebung des Betrachtungszeitraums um einen Monat große Auswirkungen haben kann.