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16.09.2016 | Ausgabe 1/2017

Empirical Economics 1/2017

Forecasting South African macroeconomic variables with a Markov-switching small open-economy dynamic stochastic general equilibrium model

Zeitschrift:
Empirical Economics > Ausgabe 1/2017
Autoren:
Mehmet Balcilar, Rangan Gupta, Kevin Kotzé
Wichtige Hinweise

Electronic supplementary material

The online version of this article (doi:10.​1007/​s00181-016-1157-6) contains supplementary material, which is available to authorized users.
The authors would like to thank the anonymous reviewer who provided generous and insightful comments. The remaining errors are those of the authors.

Abstract

This paper seeks to identify evidence of regime-switching behaviour in the monetary policy response function and the variance of the shocks. It makes use of various specifications of a small open-economy Markov-switching dynamic stochastic general equilibrium model that is applied to South African data from 1989 to 2014. While the in-sample statistics suggest that some of the regime-switching models may provide superior results, the out-of-sample statistics suggest that the inclusion of various forms of regime-switching does not significantly improve upon the forecasting performance of the model. The results also suggest that the central bank response function has been consistently applied over the sample period.

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