7. Fundamental Theorem of Asset Pricing

Das Fundamental Theorem of Asset Pricing bezieht sich auf eine Sammlung von Ergebnissen, die arbitragefreie Märkte charakterisieren, entweder im Hinblick auf Erweiterungen oder Darstellungen der Preisfunktion. Die erste Version des Fundamental Theorem of Asset Pricing besagt, dass das Fehlen von Arbitrage-Möglichkeiten der Existenz einer streng positiven linearen Erweiterung der Preisfunktion vom Marktbereich auf den gesamten Auszahlungsbereich gleichkommt. Jede dieser Erweiterungen kann als hypothetische Preisregel in einem völlig arbitragefreien Markt betrachtet werden, unter dem die ursprünglichen Basispapiere ihre Preise aufrechterhalten. Die anderen Versionen des Fundamental Theorem of Asset Pricing basieren auf diesem Erweiterungsergebnis und liefern nützliche Darstellungen der Preisfunktion in Bezug auf Riesz-Dichten. Die mathematischen Voraussetzungen für dieses Kapitel wurden im Detail in Kap. 4 entwickelt.