16. Gold is Money First, Haven Second

Dieses Kapitel vertieft sich in die vielfältige Rolle des Goldes im Währungssystem und betont seine primäre Funktion als Geldform und seinen sekundären Ruf als sicherer Hafen. Darin wird untersucht, wie Gold grundlegende geldpolitische Dienstleistungen erbringt, wie die Wertspeicherung und die Erleichterung des Austauschs, wenn auch auf unterschiedliche Weise und mit unterschiedlichem Grad an Effizienz im Vergleich zur Goldstandard-Ära. Der Text untersucht auch die Faktoren, die den Wert des Goldes beeinflussen, einschließlich wirtschaftlicher, politischer und geopolitischer Ereignisse, und unterscheidet zwischen den monetären Eigenschaften des Goldes und seinen spekulativen und sicheren Eigenschaften. Ein zentraler Schwerpunkt ist die komplizierte Beziehung zwischen Gold, Geldinflation und Vermögenspreisinflation mit einer historischen Analyse der Wertentwicklung von Gold während verschiedener wirtschaftlicher Perioden. Das Kapitel behandelt auch die Auswirkungen von Kriegen, Geldpolitik und geopolitischen Spannungen auf den Goldwert und bietet einen umfassenden Überblick über die Rolle des Goldes in verschiedenen wirtschaftlichen Kontexten. Darüber hinaus unterstreicht er die Bedeutung der US-Haushaltslage und des Wachstums des Überwachungsstaates für die Attraktivität des Goldes als sicherer Hafen. Der Text schließt mit der Untersuchung der Prinzipien, die die Rolle des Goldes als sicherer Hafen regeln, einschließlich seiner Reaktion auf Straffung der Geldpolitik, Rezessionen und geopolitische Verschiebungen.