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Zeitschrift für die gesamte Versicherungswissenschaft
Erschienen in: Zeitschrift für die gesamte Versicherungswissenschaft 3/2009

01.09.2009 | Abhandlung

Hedge-Fonds als Asset-Klasse: Betrachtungen aus der Perspektive der deutschen Versicherungswirtschaft

verfasst von: Sebastian Reddemann, Tobias Basse, Meik Friedrich, J.-M. Graf von der Schulenburg

Erschienen in: Zeitschrift für die gesamte Versicherungswissenschaft | Ausgabe 3/2009

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Zusammenfassung

Die bis kurz vor der Krise so renditestarken Hedge-Fonds haben viele Versicherer dazu gebracht, den Hedge-Fonds-Anteil an ihrem Portfolio aufzustocken. Im Folgenden soll diese Assetklasse untersucht und insbesondere geprüft werden, ob sie dem Grundsatz der Sicherheit, wie er explizit gefordert wird, genügt. Es werden dabei die Probleme des Survivorship-Bias, der Normalverteilungsannahme und der instabilen Korrelationen genauer betrachtet, da diese im Rahmen einer Markowitz-Optimierung zu massiven Überschätzungen der idealen Hedge-Fonds-Quote führen können.
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Fußnoten
1
Im Oktober 2008 kam es zu einem Wechsel des Datenanbieters. Die hier untersuchten Zeitreihen werden nun von Morningstar zur Verfügung gestellt.
 
Literatur
Ackermann, C., McEnally, R., Ravenscraft, D.: The Performance of Hedge Funds: Risk, Return, and Incentives. J  Finance 54, 833–874 (1999)CrossRef
Albrecht, P., Mandl, J.: Zur Risikoanalyse von Hedgefonds: Ein datenanalytischer Ansatz. ZVersWiss 97, 3–19 (2008)CrossRef
Andrews, D.W.K.: Tests for Parameter Instability and Structural Change With Unknown Change Point. Econometrica 61, 821–856 (1993)CrossRef
Basse, T., Friedrich, M., Krampen, B., Krummaker, S.: Strategisches Asset-Liability Management in der Versicherungswirtschaft – Ein Ansatz zur integrierten Bilanzstrukturoptimierung. ZVersWiss 96, 617–648 (2007)
Basse, T., Friedrich, M., Schulenburg, J.-M. v. d.: Die neue Anlageverordnung und ihre Stiefkinder: Versteckte Risiken durch Hedgefonds? Versicherungswirtschaft 63, 646–649 (2008a)
Basse, T., Friedrich, M., Schulenburg, J.-M. v. d.: Solvency II – wirklich ein fataler Irrtum? Versicherungswirtschaft 63, 1798–1800 (2008b)
Brown, S.J., Goetzmann, W.N., Ibbotson, R.G.: Offshore Hedge Funds: Survival and Performance, 1989–1995. J. Bus. 72(1), 91–117 (1999)CrossRef
Chopra, V.K., Ziemba, W.T.: The Effect of Errors in Means, Variances, and Covari-ances on Optimal Portfolio Choice. J.  Portfolio Manage. 19, 6–11 (1993)CrossRef
Eling, M.: Eignung von Hedgefonds für die deutsche Versicherungsindustrie. ZVersWiss 93, 325–346 (2004)
Fung, W., Hsieh, D.A.: Is Mean-Variance Analysis Applicable to Hedge Funds? Econ. Lett. 62, 53–58 (1999)CrossRef
Fung, W., Hsieh, D.A.: Performance Characteristics of Hedge Funds and Commodity Funds: Natural vs. Spurious Biases. J.  Financ. Quant. Anal. 35, 291–307 (2000)CrossRef
Metadaten
Titel
Hedge-Fonds als Asset-Klasse: Betrachtungen aus der Perspektive der deutschen Versicherungswirtschaft
verfasst von
Sebastian Reddemann
Tobias Basse
Meik Friedrich
J.-M. Graf von der Schulenburg
Publikationsdatum
01.09.2009
Verlag
Springer-Verlag
Erschienen in
Zeitschrift für die gesamte Versicherungswissenschaft / Ausgabe 3/2009
Print ISSN: 0044-2585
Elektronische ISSN: 1865-9748
DOI
https://doi.org/10.1007/s12297-009-0055-9

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