1. Introduction

Dieses Kapitel geht der wachsenden Bedeutung von Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG) auf dem europäischen Schuldenkapitalmarkt nach. Sie untersucht, ob die ESG-Leistung in die Beurteilung des Kreditrisikos integriert ist, wobei sie sich auf Bonitätsbewertungen und Risikoprämien konzentriert. Die Studie untersucht die risikominimierenden oder risikomaximierenden Effekte von ESG-Investitionen und untersucht die Auswirkungen einzelner ESG-Dimensionen. Darüber hinaus betrachtet sie die Nachfrage der Anleger nach ESG als moderierenden Faktor. Das Kapitel bietet einen umfassenden Überblick über bestehende Literatur, entwickelt Hypothesen auf der Grundlage empirischer Befunde und präsentiert eine Methodik zur empirischen Analyse. Die Ergebnisse sollen zum Verständnis der Rolle der ESG bei der Kreditrisikobewertung beitragen und Anleiheemittenten, Investoren und Regulierungsbehörden Einsichten bieten.