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Erschienen in:

2021 | OriginalPaper | Buchkapitel

3. Investitionsrechnung im privaten Krankenhaus

verfasst von : Bernd Heesen, Michelle Julia Heesen

Erschienen in: Basiswissen Investition und Bilanzplanung im Krankenhaus

Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden

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Zusammenfassung

Jetzt müssen wir uns mit der 2. Ausprägung von Krankenhäusern beschäftigen und es wird jetzt zunächst schwieriger, da die Berechnung der Kapitalkosten hier umfangreicher ist.

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Capital Asset Pricing Model (CAPM): Das CAPM basiert auf den Annahmen eines vollkommenen Kapitalmarktes (keine Informations- bzw. Transaktionskosten, Steuern oder Beschränkungen), einer homogene Erwartungshaltung der Anleger, festgelegte Anzahl der Anlagen, marktfähige und beliebig teilbare Anlagen. Es existieren risikolose Anlagen sowie unbegrenzte Geldmengen zu einem sicheren Zinssatz.

Bitte beachten Sie, dass Länder, die nicht über ein AAA Rating verfügen (z. B. Österreich) auch keine Staatsanleihen mit AAA-Rating ausgeben können. Das maximale Rating einer Anleihe ist immer limitiert vom Rating des ausgebenden Landes. Ein Land mit A-Rating kann daher bestenfalls ‚nur‘ Anleihen mit A-Rating ausgeben.

Median (oder Zentralwert) bezeichnet eine Grenze zwischen zwei Hälften. In der Statistik halbiert der Median eine Verteilung. Gegenüber dem arithmetischen Mittel, auch Durchschnitt genannt, hat der Median den Vorteil, robuster gegenüber Ausreißern (extrem abweichenden Werten) zu sein.

‚Leverage‘ ist zunächst einmal das Verhältnis von Fremd- zu Eigenkapital.

Das stimmt so eigentlich in Deutschland auch nicht. Sie erinnern sich vielleicht an die Diskussionen zu Beginn des Jahres 2008, als Überlegungen von Seiten der Regierungskoalition aufkamen, Zinsaufwendungen nicht mehr uneingeschränkt als Aufwand und damit steuerlich abzugsfähig zuzulassen. Übrigens, dies war eigentlich gar nicht so neu, denn bei der Ermittlung der Gewerbesteuer in Deutschland sind Aufwendungen für Dauerschulden (z. B. Zinsen, Mieten) schon seit langer Zeit nur zur Hälfte (‚Freibetrag‘ p.a. € 100.000) anzusetzen.

Ein vollkommener Kapitalmarkt impliziert, dass alle Marktteilnehmer identische Kenntnisse über den Kapitalmarkt und alle den gleichen Zugriff haben, es keine Steuern gibt, keine Transaktionskosten existieren und kein Konkursrisiko vorhanden ist.

Titel: Investitionsrechnung im privaten Krankenhaus
verfasst von: Bernd Heesen
Michelle Julia Heesen
Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden
Buch: Basiswissen Investition und Bilanzplanung im Krankenhaus
Print ISBN: 978-3-658-35023-9

Electronic ISBN: 978-3-658-35024-6

Copyright-Jahr: 2021
DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-658-35024-6_3