Hedging versus variable Verzinsung: Management des Refinanzierungsrisikos

Ein verschärfter Wettbewerb im Bankensektor, gestiegene Volatilitäten in den Märkten, neue Finanzinstrumente und Veränderungen im regulatorischen Umfeld haben in den letzten Jahren das Interesse von Bankpraktikern und Wissenschaftlern mehr denn je auf das Risikomanagement der Banken gelenkt. Risiko belastet das einzelwirtschaftliche Ergebnis eines Bankbetriebs und reduziert dessen gesamtwirtschaftlich erwünschtes Engagement als Finanzintermediär, so z.B. im klassischen Einlagen-Kredit-Geschäft. Eine Möglichkeit Bankrisiken zu vermeiden, ohne die Kreditvergabe einschränken zu müssen, besteht in der Risikoübertragung. Diese kann über den Markt gegen die Zahlung einer Risikoprämie oder durch bilaterale Verhandlung und Vertragsgestaltung zwischen der Bank und ihren Kunden zur Risikoteilung im Aktiv- oder Passivgeschäft erfolgen. Beide Formen sind in der Bankwirtschaft häufig anzutreffende risikopolitische Maβnahmen (vgl. Eichberger/Harper 1997, Freixas/Rochet 1997, Hartmann-Wendels et al. 2000, Wahl/Broll 2001).