Skip to main content

2018 | OriginalPaper | Buchkapitel

Distressed Mergers and Acquisitions: Prozess, Kaufpreisgestaltung, Begrenzung der Haftungsrisiken

verfasst von : Peter Hoegen, Sven Prüfer

Erschienen in: Handbuch Unternehmensrestrukturierung

Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden

Aktivieren Sie unsere intelligente Suche, um passende Fachinhalte oder Patente zu finden.

search-config
loading …

Zusammenfassung

Der nachfolgende Beitrag stellt die Besonderheiten von M&A-Transaktionen in Unternehmenskrisen dar. Neben einer Vorstellung der Grundtypen möglicher Transaktionsstrukturen werden auch die Eigenheiten des Transaktionsprozesses im Krisenumfeld untersucht. Vor dem Hintergrund, dass die meisten Distressed M&A-Transaktionen im Rahmen eines Insolvenzverfahrens umgesetzt wurden, umreißt der Beitrag auch die Grundzüge des relevanten Insolvenzrechtes. In diesem Zusammenhang erfolgt eine Darstellung typischer Problemfelder.

Sie haben noch keine Lizenz? Dann Informieren Sie sich jetzt über unsere Produkte:

Springer Professional "Wirtschaft+Technik"

Online-Abonnement

Mit Springer Professional "Wirtschaft+Technik" erhalten Sie Zugriff auf:

  • über 102.000 Bücher
  • über 537 Zeitschriften

aus folgenden Fachgebieten:

  • Automobil + Motoren
  • Bauwesen + Immobilien
  • Business IT + Informatik
  • Elektrotechnik + Elektronik
  • Energie + Nachhaltigkeit
  • Finance + Banking
  • Management + Führung
  • Marketing + Vertrieb
  • Maschinenbau + Werkstoffe
  • Versicherung + Risiko

Jetzt Wissensvorsprung sichern!

Springer Professional "Wirtschaft"

Online-Abonnement

Mit Springer Professional "Wirtschaft" erhalten Sie Zugriff auf:

  • über 67.000 Bücher
  • über 340 Zeitschriften

aus folgenden Fachgebieten:

  • Bauwesen + Immobilien
  • Business IT + Informatik
  • Finance + Banking
  • Management + Führung
  • Marketing + Vertrieb
  • Versicherung + Risiko




Jetzt Wissensvorsprung sichern!

Literatur
Zurück zum Zitat Bertram, Peter. 2015. Betriebsübergang und übertragende Sanierung. In Insolvenzrechts-Handbuch, Hrsg. P. Gottwald, 5. Aufl., 2234. München: C. H. Beck. Bertram, Peter. 2015. Betriebsübergang und übertragende Sanierung. In Insolvenzrechts-Handbuch, Hrsg. P. Gottwald, 5. Aufl., 2234. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Besau, Sascha H.-J. 2011. Chancen und Risiken bei der Rettung von Unternehmen durch übertragende Sanierung. Krisen-, Sanierungs- und Insolvenzberatung 5:202. Erich Schmidt Verlag. Besau, Sascha H.-J. 2011. Chancen und Risiken bei der Rettung von Unternehmen durch übertragende Sanierung. Krisen-, Sanierungs- und Insolvenzberatung 5:202. Erich Schmidt Verlag.
Zurück zum Zitat Buchta, Jens. 2010. Unternehmenskauf in Krise und Insolvenz. In Handbuch Unternehmenskauf, Hrsg. W. Hölters, 7. Aufl., 1263. Köln: Verlag Dr. Otto Schmidt. Buchta, Jens. 2010. Unternehmenskauf in Krise und Insolvenz. In Handbuch Unternehmenskauf, Hrsg. W. Hölters, 7. Aufl., 1263. Köln: Verlag Dr. Otto Schmidt.
Zurück zum Zitat Buth, A., und M. Hermanns. 2014. Finanzwirtschaftliche Aspekte bei Fortführung von Krisenunternehmen. In Restrukturierung, Sanierung, Insolvenz, Hrsg. A. Buth und M. Hermanns, 4. Aufl., 232. München: C. H. Beck. Buth, A., und M. Hermanns. 2014. Finanzwirtschaftliche Aspekte bei Fortführung von Krisenunternehmen. In Restrukturierung, Sanierung, Insolvenz, Hrsg. A. Buth und M. Hermanns, 4. Aufl., 232. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Commandeur, Gert, und Wolfgang Kleinebrink. 2008. Gestaltungsgrundsätze im Anwendungsbereich des § 613a BGB – Möglichkeiten zur Übernahme einer Wunschmannschaft. Neue Juristische Wochenschrift 48:3467 ff. C. H. Beck. Commandeur, Gert, und Wolfgang Kleinebrink. 2008. Gestaltungsgrundsätze im Anwendungsbereich des § 613a BGB – Möglichkeiten zur Übernahme einer Wunschmannschaft. Neue Juristische Wochenschrift 48:3467 ff. C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Crone, Andreas. 2012. Die Unternehmenskrise. In Modernes Sanierungsmanagement, Hrsg. A. Crone, H. Werner und P. Abel, 3. Aufl., München: Vahlen. Crone, Andreas. 2012. Die Unternehmenskrise. In Modernes Sanierungsmanagement, Hrsg. A. Crone, H. Werner und P. Abel, 3. Aufl., München: Vahlen.
Zurück zum Zitat Ehricke, Ulriche. 2013. Insolvenzmasse. Erteilung der Gläubiger §§ 35–55. In Münchener Kommentar zur Insolvenzordnung, Hrsg. H. P. Kirchhof, R. Stumer und H. Eidenmüller, 3. Aufl. München: C. H. Beck. Ehricke, Ulriche. 2013. Insolvenzmasse. Erteilung der Gläubiger §§ 35–55. In Münchener Kommentar zur Insolvenzordnung, Hrsg. H. P. Kirchhof, R. Stumer und H. Eidenmüller, 3. Aufl. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Eidenmüller, Horst. 2013. Aufstellung des Plans §§ 217–234. In Münchener Kommentar zur Insolvenzordnung, Hrsg. H.-P. Kirchhof, R. Stürner und H. Eidenmüller, 3. Aufl., 263 f. München: C. H. Beck. Eidenmüller, Horst. 2013. Aufstellung des Plans §§ 217–234. In Münchener Kommentar zur Insolvenzordnung, Hrsg. H.-P. Kirchhof, R. Stürner und H. Eidenmüller, 3. Aufl., 263 f. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Freitag, Peter, Matthias Kiesewetter, und Patrick Narr. 2015. Unternehmenskauf vom Verkäufer in der Krise. Betriebs-Berater 25:1484 ff. dfv Mediengruppe. Freitag, Peter, Matthias Kiesewetter, und Patrick Narr. 2015. Unternehmenskauf vom Verkäufer in der Krise. Betriebs-Berater 25:1484 ff. dfv Mediengruppe.
Zurück zum Zitat Fröhlich, Andreas, und Christian N. Bächstädt. 2014. Mergers & Acquisitions bei Krisenunternehmen (Distressed M&A). In Restrukturierung, Sanierung, Insolvenz, Hrsg. A. Buth und M. Hermanns, 4. Aufl., 454. München: C. H. Beck. Fröhlich, Andreas, und Christian N. Bächstädt. 2014. Mergers & Acquisitions bei Krisenunternehmen (Distressed M&A). In Restrukturierung, Sanierung, Insolvenz, Hrsg. A. Buth und M. Hermanns, 4. Aufl., 454. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Görg, Klaus H., und Christoph Janssen. 2013. Entscheidung über die Verwertung §§ 156–164. In Münchener Kommentar zur Insolvenzordnung, Hrsg. H.-P. Kirchhof, R. Stürner und H. Eidenmüller, 3. Aufl., 1353. München: C. H. Beck. Görg, Klaus H., und Christoph Janssen. 2013. Entscheidung über die Verwertung §§ 156–164. In Münchener Kommentar zur Insolvenzordnung, Hrsg. H.-P. Kirchhof, R. Stürner und H. Eidenmüller, 3. Aufl., 1353. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Haarmeyer, Hans. 2013. Eröffnung des Insolvenzverfahrens – Erfasstes Vermögen und Verfahrensbeteiligte §§ 21–26. In Münchener Kommentar zur Insolvenzordnung, Hrsg. H.-P. Kirchhof, R. Stürner und H. Eidenmüller, 3. Aufl., 589. München: C. H. Beck. Haarmeyer, Hans. 2013. Eröffnung des Insolvenzverfahrens – Erfasstes Vermögen und Verfahrensbeteiligte §§ 21–26. In Münchener Kommentar zur Insolvenzordnung, Hrsg. H.-P. Kirchhof, R. Stürner und H. Eidenmüller, 3. Aufl., 589. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Heckschen, Heribert. 2012. Asset Deal oder Share Deal. In Insolvenzrecht in der Gestaltungspraxis, Hrsg. A. Reul, H. Heckschen und R. Wienberg, 2. Aufl., 655. München: C. H. Beck. Heckschen, Heribert. 2012. Asset Deal oder Share Deal. In Insolvenzrecht in der Gestaltungspraxis, Hrsg. A. Reul, H. Heckschen und R. Wienberg, 2. Aufl., 655. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Heinze, Stephan, und Paust Günther. 2010. Haftungsausschluss nach § 25 II HGB bei Erwerb nur einzelner Vermögensgegenstände vom Insolvenzverwalter möglich. Gesellschafts- und Wirtschaftsrecht 17:428 ff. C. H. Beck. Heinze, Stephan, und Paust Günther. 2010. Haftungsausschluss nach § 25 II HGB bei Erwerb nur einzelner Vermögensgegenstände vom Insolvenzverwalter möglich. Gesellschafts- und Wirtschaftsrecht 17:428 ff. C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Heinze, Stephan, und Theresa Hüfner. 2010. Haftung des Erwerbers eines Unternehmens vom Insolvenzverwalter nach § 25 HGB. Neue Zeitschrift für Gesellschaftsrecht 27:1060 ff. C. H. Beck. Heinze, Stephan, und Theresa Hüfner. 2010. Haftung des Erwerbers eines Unternehmens vom Insolvenzverwalter nach § 25 HGB. Neue Zeitschrift für Gesellschaftsrecht 27:1060 ff. C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Hirte, Heribert, und Christine Ede. 2015. Insolvenzanfechtung. In Insolvenzordnung, Hrsg. W. Uhlenbruck, 14. Aufl., 759 ff., § 39, 1712 ff., §§ 129–143. München: Vahlen. Hirte, Heribert, und Christine Ede. 2015. Insolvenzanfechtung. In Insolvenzordnung, Hrsg. W. Uhlenbruck, 14. Aufl., 759 ff., § 39, 1712 ff., §§ 129–143. München: Vahlen.
Zurück zum Zitat Hopt, Klaus J. 2014. Handelsgesetzbuch, Hrsg. A. Baumbach und K. Hopt, 36. Aufl., 190. München: C. H. Beck. Hopt, Klaus J. 2014. Handelsgesetzbuch, Hrsg. A. Baumbach und K. Hopt, 36. Aufl., 190. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Kayser, Godehard. 2013. Insolvenzanfechtung §§ 129–134. In Münchener Kommentar zur Insolvenzordnung, Hrsg. H.-P. Kirchhof, R. Stürner und H. Eidenmüller, 3. Aufl., 882. München: C. H. Beck. Kayser, Godehard. 2013. Insolvenzanfechtung §§ 129–134. In Münchener Kommentar zur Insolvenzordnung, Hrsg. H.-P. Kirchhof, R. Stürner und H. Eidenmüller, 3. Aufl., 882. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Kirchhof, Hans-Peter. 2013. Insolvenzanfechtung §§ 139–147. In Münchener Kommentar zur Insolvenzordnung, Hrsg. H.-P. Kirchhof, R. Stürner und H. Eidenmüller, 3. Aufl., 1131. München: C. H. Beck. Kirchhof, Hans-Peter. 2013. Insolvenzanfechtung §§ 139–147. In Münchener Kommentar zur Insolvenzordnung, Hrsg. H.-P. Kirchhof, R. Stürner und H. Eidenmüller, 3. Aufl., 1131. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Knecht, Thomas C., und Thomas A. Jesch. 2010. Distressed equity investments. In Rechtshandbuch Private Equity, Hrsg. T. Jesch, A. Striegel und L. Boxberger, 1. Aufl., 644. München: C. H. Beck. Knecht, Thomas C., und Thomas A. Jesch. 2010. Distressed equity investments. In Rechtshandbuch Private Equity, Hrsg. T. Jesch, A. Striegel und L. Boxberger, 1. Aufl., 644. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Kurney, Ralf, und Igor Stenzel. 2014. Mergers & Acquisitions bei Krisenunternehmen (Distressed M&A). In Restrukturierung, Sanierung, Insolvenz, Hrsg. A. Buth und M. Hermanns, 4. Aufl., 488. München: C. H. Beck. Kurney, Ralf, und Igor Stenzel. 2014. Mergers & Acquisitions bei Krisenunternehmen (Distressed M&A). In Restrukturierung, Sanierung, Insolvenz, Hrsg. A. Buth und M. Hermanns, 4. Aufl., 488. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Merten, Frank. 2010. Personalabbau beim Unternehmenskauf aus der Insolvenz. In Festschrift für Jobst-Hubertus Bauer, Hrsg. U. Baeck, F. Hauck und U. Preis, 1. Aufl., 755. München: C. H. Beck. Merten, Frank. 2010. Personalabbau beim Unternehmenskauf aus der Insolvenz. In Festschrift für Jobst-Hubertus Bauer, Hrsg. U. Baeck, F. Hauck und U. Preis, 1. Aufl., 755. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Morshäuser, Ralf, und Tobias Falkner. 2010. Unternehmenskauf aus der Insolvenz. Neue Zeitschrift für Gesellschaftsrecht 23:881. C. H. Beck. Morshäuser, Ralf, und Tobias Falkner. 2010. Unternehmenskauf aus der Insolvenz. Neue Zeitschrift für Gesellschaftsrecht 23:881. C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Picot, Gerhard. 2013. Allgemeines zum Kauf und zur Restrukturierung von Unternehmen. In Unternehmenskauf und Restrukturierung, Hrsg. G. Picot, 4. Aufl., 1. München: C. H. Beck. Picot, Gerhard. 2013. Allgemeines zum Kauf und zur Restrukturierung von Unternehmen. In Unternehmenskauf und Restrukturierung, Hrsg. G. Picot, 4. Aufl., 1. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Pils, Michael J. 2013. Umgehung von § 613a BGB durch Einsatz einer Transfergesellschaft. Neue Zeitschrift für Arbeitsrecht 3:125. C. H. Beck. Pils, Michael J. 2013. Umgehung von § 613a BGB durch Einsatz einer Transfergesellschaft. Neue Zeitschrift für Arbeitsrecht 3:125. C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Rhein, Wolfram. 2012. Unternehmenskauf in Krise und Insolvenz. In Private equity, Hrsg. S. Eilers, N. Koffka und M. Mackensen, 2. Aufl., 223. München: C. H. Beck. Rhein, Wolfram. 2012. Unternehmenskauf in Krise und Insolvenz. In Private equity, Hrsg. S. Eilers, N. Koffka und M. Mackensen, 2. Aufl., 223. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Rüsken, Reinhart. 2014. Vierter Abschnitt: Haftung. In Abgabenordnung, Hrsg. Franz Klein, 12. Aufl., 386 ff. München: C. H. Beck. Rüsken, Reinhart. 2014. Vierter Abschnitt: Haftung. In Abgabenordnung, Hrsg. Franz Klein, 12. Aufl., 386 ff. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Sinhart, Michael. 2013. Unternehmenskauf bzw. -verkauf in der Krise und Insolvenz. In Unternehmenskauf und Restrukturierung, Hrsg. G. Picot, 4. Aufl., 1283. München: C. H. Beck. Sinhart, Michael. 2013. Unternehmenskauf bzw. -verkauf in der Krise und Insolvenz. In Unternehmenskauf und Restrukturierung, Hrsg. G. Picot, 4. Aufl., 1283. München: C. H. Beck.
Zurück zum Zitat Stengel, Arndt, und Stefan Sax. 2013. M&A Transaktionen in der Insolvenz: Übertragende Sanierung. In Praxishandbuch des Restrukturierungsrechts, Hrsg. R. Theiselmann, 2. Aufl., 843. Köln: Carl Heymanns Verlag. Stengel, Arndt, und Stefan Sax. 2013. M&A Transaktionen in der Insolvenz: Übertragende Sanierung. In Praxishandbuch des Restrukturierungsrechts, Hrsg. R. Theiselmann, 2. Aufl., 843. Köln: Carl Heymanns Verlag.
Zurück zum Zitat Vallender, Heinz. 2004. Unternehmenskauf in der Insolvenz. GmbH-Rundschau 9:543. Otto Schmidt. Vallender, Heinz. 2004. Unternehmenskauf in der Insolvenz. GmbH-Rundschau 9:543. Otto Schmidt.
Zurück zum Zitat Vallender, Heinz. 2015. Eröffnungsvoraussetzungen und Eröffnungsverfahren. In Insolvenzordnung, Hrsg. W. Uhlenbruck, 14. Aufl., 426 ff., § 22. München: Vahlen. Vallender, Heinz. 2015. Eröffnungsvoraussetzungen und Eröffnungsverfahren. In Insolvenzordnung, Hrsg. W. Uhlenbruck, 14. Aufl., 426 ff., § 22. München: Vahlen.
Zurück zum Zitat Weigert, Andreas. 2009. Distressed M&A im Mittelstand, Grundlagen, Marktstruktur und Durchführung. Saarbrücken: VDM Verlag Dr. Müller. Weigert, Andreas. 2009. Distressed M&A im Mittelstand, Grundlagen, Marktstruktur und Durchführung. Saarbrücken: VDM Verlag Dr. Müller.
Zurück zum Zitat Wessels, Peter. 2004. Unternehmenskauf im Vorfeld der Verkäuferinsolvenz. Zeitschrift für Wirtschaftsrecht 27:1237. RWS Verlag. Wessels, Peter. 2004. Unternehmenskauf im Vorfeld der Verkäuferinsolvenz. Zeitschrift für Wirtschaftsrecht 27:1237. RWS Verlag.
Zurück zum Zitat Windhöfel, T., A. Ziegenhagen, und S. Denkhaus. 2011. Unternehmenskauf in Krise und Insolvenz, 2. Aufl., 1 ff. RWS Verlag. Windhöfel, T., A. Ziegenhagen, und S. Denkhaus. 2011. Unternehmenskauf in Krise und Insolvenz, 2. Aufl., 1 ff. RWS Verlag.
Zurück zum Zitat Zipperer, Helmut. 2015. Entscheidung über die Verwertung. In Insolvenzordnung, Hrsg. W. Uhlenbruck, 14. Aufl., 2084 ff., §§ 158–164. München: Vahlen. Zipperer, Helmut. 2015. Entscheidung über die Verwertung. In Insolvenzordnung, Hrsg. W. Uhlenbruck, 14. Aufl., 2084 ff., §§ 158–164. München: Vahlen.
Metadaten
Titel
Distressed Mergers and Acquisitions: Prozess, Kaufpreisgestaltung, Begrenzung der Haftungsrisiken
verfasst von
Peter Hoegen
Sven Prüfer
Copyright-Jahr
2018
Verlag
Springer Fachmedien Wiesbaden
DOI
https://doi.org/10.1007/978-3-658-04116-8_30