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Erschienen in:
2014 | OriginalPaper | Buchkapitel
WACC
(Kennzahlen und Konzepte der Unternehmensführung)
verfasst von : Christian Schawel, Dr., Fabian Billing, Dr.
Erschienen in: Top 100 Management Tools
Verlag: Gabler Verlag
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Zusammenfassung
Unternehmen müssen für ihre Shareholder Wert generieren. Dies geschieht, wenn die Verzinsung des investierten Kapital größer ist als die Kosten dieses Kapitals. Die Anlagen eines Unternehmens sind entweder über Eigen‐ oder Fremdkapital finanziert. Der Durchschnitt der Kosten aller Finanzierungsquellen eines Unternehmens wird als Weighted Average Cost of Capital (abgekürzt: WACC) bezeichnet.
Der WACC wird unter anderem verwendet, um die Attraktivität von Investments zu messen und zu bewerten. Es werden hier zwei Sichtweisen unterschieden. Aus Sicht eines Investors ist der WACC der mindestens geforderte Return, aus Sicht des Unternehmens repräsentiert der WACC die Kosten des Kapitals. Bei der Bewertung von Investitionsprojekten dient der WACC damit als Diskontierungsrate. Investitionen sind dann attraktiv, wenn sie eine Verzinsung erwirtschaften, die höher ist als der WACC. Der WACC repräsentiert damit die Opportunitätskosten für das eingesetzte Kapital.
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Berücksichtigung des Risikos in der Investitionsrechnung
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Mit steigendem Risiko der Investition steigt auch die notwendige/geforderte Verzinsung
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Unterstützt Bewertung von Projekten, Investitionen, Geschäftsfeldern
Einzige Voraussetzung zur Kalkulation des WACC ist der Zugriff auf die erforderlichen Formelelemente.
Der WACC ist der gewichtete Durchschnitt aller Finanzierungsquellen eines Unternehmens.