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2013 | OriginalPaper | Buchkapitel

18. Correlation, Tail Dependence and Diversification

verfasst von : Dietmar Pfeifer

Erschienen in: Robustness and Complex Data Structures

Verlag: Springer Berlin Heidelberg

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Abstract

In this contribution we analyze the interplay between correlation, tail dependence and diversification between risks which has a great impact on the calculation of the Solvency Capital Requirement under the Solvency II directive. The analysis shows that the prevailing assumption of an economic relationship between diversification and correlation or stochastic dependence is misleading under the risk measure VaR (Value at Risk) used under Solvency II and can lead to an underestimation of the necessary economic capital.

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Literatur
Buckham, D., Wahl, J., & Rose, S. (2011). Executives guide to solvency II. New York: Wiley.
Cruz, M. (2009). The solvency II handbook. Developing ERM frameworks in insurance and reinsurance companies. London: Risk Books.
Doff, R. (2007). Risk management for insurers. Risk control, economic capital and solvency II. London: Risk Books.
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Hürlimann, W. (2009b). On the non-life solvency II model. In M. Cruz (Ed.), The solvency II handbook. Developing ERM frameworks in insurance and reinsurance companies (pp. 349–370). London: Risk Books. Chap. 13.
Mari, D. D., & Kotz, S. (2001). Correlation and dependence. London: Imperial College Press. MATHCrossRef
McNeil, A. J., Frey, R., & Embrechts, P. (2005). Quantitative risk management—concepts, techniques, tools. Princeton: Princeton University Press.
Nelsen, R. B. (2006). An introduction to copulas. New York: Springer. MATH
Sandström, A. (2006). Solvency. Models, assessment and regulation. London/Boca Raton: Chapman & Hall/CRC Press. MATH
Metadaten
Titel
Correlation, Tail Dependence and Diversification
verfasst von
Dietmar Pfeifer
Copyright-Jahr
2013
Verlag
Springer Berlin Heidelberg
Buch
Robustness and Complex Data Structures

Print ISBN: 978-3-642-35493-9

Electronic ISBN: 978-3-642-35494-6

Copyright-Jahr: 2013

DOI
https://doi.org/10.1007/978-3-642-35494-6_18