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Mathematics and Financial Economics
Erschienen in: Mathematics and Financial Economics 1/2015

01.01.2015

Liquidity risk and the term structure of interest rates

verfasst von: Robert A. Jarrow, Alexandre F. Roch

Erschienen in: Mathematics and Financial Economics | Ausgabe 1/2015

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Abstract

This paper develops an arbitrage-free pricing theory for a term structure of fixed income securities that incorporates liquidity risk. In our model, there is a quantity impact on the term structure of zero-coupon bond prices from the trading of any single zero-coupon bond. We derive a set of conditions under which the term structure evolution is arbitrage-free. These no arbitrage conditions constrain both the risk premia and the term structure’s volatility. In addition, we also provide conditions under which the market is complete, and we show that the replication cost of an interest rate derivative is the solution to a backward stochastic differential equation.
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Metadaten
Titel
Liquidity risk and the term structure of interest rates
verfasst von
Robert A. Jarrow
Alexandre F. Roch
Publikationsdatum
01.01.2015
Verlag
Springer Berlin Heidelberg
Erschienen in
Mathematics and Financial Economics / Ausgabe 1/2015
Print ISSN: 1862-9679
Elektronische ISSN: 1862-9660
DOI
https://doi.org/10.1007/s11579-014-0134-0

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