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2023 | OriginalPaper | Buchkapitel

7. Macro Trading

verfasst von : Ilia Bouchouev

Erschienen in: Virtual Barrels

Verlag: Springer Nature Switzerland

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Abstract

We look at oil as a sub-component of a broader macro trading system. We illustrate oil linkages to currency, equity, and fixed income markets with three cross-asset relative value strategies. We conclude by constructing a simple and somewhat naïve fair value model for the price of oil. While this model is built on questionable theoretical grounds, it is a good example of when something that should not work in theory turns out to be helpful in practice.

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Fußnoten
1
As of December 2022, the relative importance of the motor fuel category was 3.275%, out of which 3.172% was gasoline. Source: US Bureau of Labor Statistics (BLS).
 
2
The interpolation formula is \( I(t)=I\left({t}_M\right)+\frac{t-1}{D}\left(I\left({t}_{M+1}\right)-I\left({t}_M\right)\right) \), where tM is the reference index for the first day of the calendar month in which t falls, tM + 1 is the reference index for the first day of the calendar month immediately following t, and D is the number of days in the month in which t falls.
 
3
Since inflation is measured on a calendar monthly basis, future prices must be interpolated between two contracts with surrounding maturities. To calculate the base gasoline price, one must also use linear interpolation similar to that described in the prior footnote for the reference inflation index.
 
Metadaten
Titel
Macro Trading
verfasst von
Ilia Bouchouev
Copyright-Jahr
2023
DOI
https://doi.org/10.1007/978-3-031-36151-7_7