Skip to main content
main-content

Tipp

Weitere Artikel dieser Ausgabe durch Wischen aufrufen

30.01.2019 | Ausgabe 1/2020

Empirical Economics 1/2020

Markov switching in exchange rate models: will more regimes help?

Zeitschrift:
Empirical Economics > Ausgabe 1/2020
Autoren:
Josh Stillwagon, Peter Sullivan
Wichtige Hinweise

Electronic supplementary material

The online version of this article (https://​doi.​org/​10.​1007/​s00181-019-01623-6) contains supplementary material, which is available to authorized users.

Publisher's Note

Springer Nature remains neutral with regard to jurisdictional claims in published maps and institutional affiliations.

Abstract

This paper examines the performance of Markov switching models of the exchange rate using a data-driven approach to determine the number of regimes rather than simply assuming two states. The analysis is conducted for the British pound, Canadian dollar, and Japanese yen exchange rates against the US dollar over the last 30 years with alternative specifications including a simple segmented trends model and Markov switching autoregressive models with monetary fundamentals. A noteworthy finding is that the number of regimes that minimizes mean square forecast errors tends to correspond to the number of regimes selected by Bayesian information criteria (but not Markov-switching-specific information criteria). For the monetary models, the number of regimes that minimizes forecast errors also tends to correspond to the most parsimonious model with well-behaved residuals. Although allowing for more regimes yields forecasting improvement over single- or two-regime models, the Markov switching model is still unable to outperform a random walk. This suggests that exchange rate models need to allow for novel, as opposed to repetitive or predetermined, structural change.

Bitte loggen Sie sich ein, um Zugang zu diesem Inhalt zu erhalten

Sie möchten Zugang zu diesem Inhalt erhalten? Dann informieren Sie sich jetzt über unsere Produkte:

Springer Professional "Wirtschaft"

Online-Abonnement

Mit Springer Professional "Wirtschaft" erhalten Sie Zugriff auf:

  • über 58.000 Bücher
  • über 300 Zeitschriften

aus folgenden Fachgebieten:

  • Bauwesen + Immobilien
  • Business IT + Informatik
  • Finance + Banking
  • Management + Führung
  • Marketing + Vertrieb
  • Versicherung + Risiko




Testen Sie jetzt 30 Tage kostenlos.

Springer Professional "Wirtschaft+Technik"

Online-Abonnement

Mit Springer Professional "Wirtschaft+Technik" erhalten Sie Zugriff auf:

  • über 69.000 Bücher
  • über 500 Zeitschriften

aus folgenden Fachgebieten:

  • Automobil + Motoren
  • Bauwesen + Immobilien
  • Business IT + Informatik
  • Elektrotechnik + Elektronik
  • Energie + Umwelt
  • Finance + Banking
  • Management + Führung
  • Marketing + Vertrieb
  • Maschinenbau + Werkstoffe
  • Versicherung + Risiko

Testen Sie jetzt 30 Tage kostenlos.

Zusatzmaterial
Nur für berechtigte Nutzer zugänglich
Literatur
Über diesen Artikel

Weitere Artikel der Ausgabe 1/2020

Empirical Economics 1/2020 Zur Ausgabe

Premium Partner

    Bildnachweise