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28.09.2019 | Original Paper | Ausgabe 3/2021

Journal of Business Ethics 3/2021

Moral Responsibility for Systemic Financial Risk

Zeitschrift:
Journal of Business Ethics > Ausgabe 3/2021
Autor:
Jakob Moggia
Wichtige Hinweise

Publisher's Note

Springer Nature remains neutral with regard to jurisdictional claims in published maps and institutional affiliations.

Abstract

This paper argues that some of the major theories in current business ethics fail to provide an adequate account of moral responsibility for the creation of systemic financial risk. Using the trading of credit default swaps (CDS) during the 2008 financial crisis as a case study, I will formulate three challenges that these theories must address: the problem of risk imposition, the problem of unstructured collective harm and the problem of limited knowledge. These challenges will be used to work out key shortcomings of stakeholder approaches and Integrative Social Contracts Theory. I will argue that pluralist connection models used in political theory can help to overcome these shortcomings. Adopting an approach based on these models shows that financial institutions incur obligations in five main areas: managing their own risk profile; remedying some of the harms caused by financial crises; supporting the development of better epistemic methods; curbing the transmission and amplification of initial losses; and instigating structural reforms.

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