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Erschienen in: Zeitschrift für die gesamte Versicherungswissenschaft 2/2018

24.05.2018 | Abhandlung

New life insurance products and product complexity in Germany

verfasst von: Udo Klotzki

Erschienen in: Zeitschrift für die gesamte Versicherungswissenschaft | Ausgabe 2/2018

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Abstract

The development of less complex products with low capital requirements becomes increasingly important for European life insurers. Products are often difficult for customers to understand and, therefore, typically require time-consuming consultations with intermediaries, which can lead to high distribution costs. Furthermore, Solvency II introduced high capital charges for products with traditional guarantees. The aim of this paper is to analyze whether life insurers in Germany have been able to address these challenges in recent years via their product strategies, with a particular focus on product complexity. The analysis is based on a comprehensive empirical study of 347 product introductions in the German market from 2009 to 2015, and it offers insights for companies in other markets facing similar challenges. The results suggest that insurers reduced capital requirements by introducing savings products with reduced/alternative guarantees, whereas the product complexity (measured by the number of product alternatives and attributes) strongly increased.
Fußnoten
1
This is due to several reasons, e. g., deregulation, stagnating growth, increasing competition, and new market entrants. See Kaltenbacher and Decker (2014, p. 36).
 
4
See, e. g., Oletzky et al. (2015, p. 262).
 
5
See Klotzki et al. (2017, pp. 303, 316).
 
6
Dr. Elke König, President of BaFin as of January 13, 2015 (the day of the corresponding statement).
 
7
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, the Federal Financial Supervisory Authority Germany.
 
9
The author focuses on recommendation agents that use customers’ explicitly stated preferences in order to identify products that are most suited for them. Examples of recommendation agents are www.​epinions.​com and www.​consumerreports.​org (see Swaminathan 2003, p. 93).
 
10
See Johnson and Meyer (1984, p. 528).
 
11
See Wieland (2015, p. 6).
 
12
Life insurers under German supervision carrying on actual business as per end of year.
 
14
As of 2013. See GDV (2015, p. 27).
 
16
See GDV (2015, p. 29) and GDV (2016, p. 7).
 
17
See GDV (2016, p. 29).
 
18
Yearly premiums written multiplied by period of payments.
 
19
See GDV (2016, p. 29).
 
20
Premiums written from products sold during the year considered (100% recurring premiums + 10% single premiums).
 
21
The analysis is based on a sample of 11 German life insurers and from 2006 to 2013.
 
22
See Klotzki et al. (2018, p. 200).
 
23
See Klotzki et al. (2018, p. 199). The authors analyze administrative costs in percentages of premiums for four categories of different sizes for German life insurers (very small, small, large, and very large insurers).
 
24
See GDV (2015, p. 29) and GDV (2016, p. 7).
 
25
See GDV (2010, pp. 9, 10) and GDV (2016, pp. 9, 11).
 
26
See GDV (2015, p. 29) and GDV (2016, p. 10).
 
27
Due to data-related limitations, the product categories “dread disease” and “immediate annuity” (see Table 1) are not shown separately in Fig. 1b. Hence, dread disease policies are included in the category “other” and immediate annuity policies are included in the category “savings and immediate annuity”.
 
28
See also the first column in Table 2.
 
29
See also, e. g., Olshavsky (1979, p. 300) and Payne (1976, p. 370).
 
30
See Swaminathan (2003, p. 95).
 
31
See Swaminathan (2003, p. 96).
 
32
Immediate annuities can be divided into standard annuities and enhanced annuities (see Gatzert and Klotzki (2016, p. 55) for further details).
 
33
See Gatzert and Klotzki (2016, p. 66).
 
34
See Gatzert and Klotzki (2016, p. 71).
 
35
The number of product alternatives could theoretically be decreased by separately removing products from insurers’ product portfolios that are not covered by the Versicherungsjournal news articles (see Sect. 3.1). However, we think this effect will be limited since the analyzed articles and press statements do not provide any information on this matter.
 
36
Value corresponds to the white segment in the category “increase” in Fig. 8a.
 
37
Value corresponds to the black segment in the category “increase” in Fig. 8b.
 
38
Value corresponds to the second darkest segment in the category “increase” in Fig. 8c.
 
39
Value corresponds to the white segment in the category “increase” in Fig. 9a.
 
40
Value corresponds to the black segment in the category “increase” in Fig. 9b.
 
41
Value corresponds to the second darkest segment in the category “increase” in Fig. 9c.
 
43
See Klotzki et al. (2017, p. 303).
 
44
E. g., due to increasing online sales of standardized products or lower commission payments for group life products.
 
45
See also Klotzki et al. (2017, p. 316).
 
46
See, e. g., statements of the President of BaFin (see p. 2) and of a board member of Stuttgarter Lebensversicherung (see next paragraph).
 
47
Oliver Bäte, CEO as of May 30, 2016.
 
50
Helmut Posch, CEO as of August 12, 2014, which was the day of the corresponding statement.
 
52
Dr. Guido Bader, board member as of May 30, 2016.
 
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Metadaten
Titel
New life insurance products and product complexity in Germany
verfasst von
Udo Klotzki
Publikationsdatum
24.05.2018
Verlag
Springer Berlin Heidelberg
Erschienen in
Zeitschrift für die gesamte Versicherungswissenschaft / Ausgabe 2/2018
Print ISSN: 0044-2585
Elektronische ISSN: 1865-9748
DOI
https://doi.org/10.1007/s12297-018-0404-7

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