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06.12.2016 | Ausgabe 1/2017

Finance and Stochastics 1/2017

Optimal consumption and investment with Epstein–Zin recursive utility

Zeitschrift:
Finance and Stochastics > Ausgabe 1/2017
Autoren:
Holger Kraft, Thomas Seiferling, Frank Thomas Seifried

Abstract

We study continuous-time optimal consumption and investment with Epstein–Zin recursive preferences in incomplete markets. We develop a novel approach that rigorously constructs the solution of the associated Hamilton–Jacobi–Bellman equation by a fixed point argument and makes it possible to compute both the indirect utility and, more importantly, optimal strategies. Based on these results, we also establish a fast and accurate method for numerical computations. Our setting is not restricted to affine asset price dynamics; we only require boundedness of the underlying model coefficients.

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