Skip to main content
main-content

Tipp

Weitere Artikel dieser Ausgabe durch Wischen aufrufen

04.04.2019 | Ausgabe 4/2019

Mathematics and Financial Economics 4/2019

Portfolio choice, portfolio liquidation, and portfolio transition under drift uncertainty

Zeitschrift:
Mathematics and Financial Economics > Ausgabe 4/2019
Autoren:
Alexis Bismuth, Olivier Guéant, Jiang Pu
Wichtige Hinweise
This research has been conducted with the support of the Research Initiative “Modélisation des marchés actions et dérivés” financed by HSBC France under the aegis of the Europlace Institute of Finance. The authors would like to thank Rama Cont (Imperial College), Nicolas Grandchamp des Raux (HSBC France), Charles-Albert Lehalle (CFM and Imperial College), Jean-Michel Lasry (Institut Louis Bachelier), Huyên Pham (Université Paris-Diderot), and Christopher Ulph (HSBC London) for the conversations they had on the subject.

Publisher's Note

Springer Nature remains neutral with regard to jurisdictional claims in published maps and institutional affiliations.

Abstract

This paper presents several models addressing optimal portfolio choice, optimal portfolio liquidation, and optimal portfolio transition issues, in which the expected returns of risky assets are unknown. Our approach is based on a coupling between Bayesian learning and dynamic programming techniques that leads to partial differential equations. It enables to recover the well-known results of Karatzas and Zhao in a framework à la Merton, but also to deal with cases where martingale methods are no longer available. In particular, we address optimal portfolio choice, portfolio liquidation, and portfolio transition problems in a framework à la Almgren–Chriss, and we build therefore a model in which the agent takes into account in his decision process both the liquidity of assets and the uncertainty with respect to their expected return.

Bitte loggen Sie sich ein, um Zugang zu diesem Inhalt zu erhalten

Sie möchten Zugang zu diesem Inhalt erhalten? Dann informieren Sie sich jetzt über unsere Produkte:

Springer Professional "Wirtschaft"

Online-Abonnement

Mit Springer Professional "Wirtschaft" erhalten Sie Zugriff auf:

  • über 58.000 Bücher
  • über 300 Zeitschriften

aus folgenden Fachgebieten:

  • Bauwesen + Immobilien
  • Business IT + Informatik
  • Finance + Banking
  • Management + Führung
  • Marketing + Vertrieb
  • Versicherung + Risiko




Testen Sie jetzt 30 Tage kostenlos.

Springer Professional "Wirtschaft+Technik"

Online-Abonnement

Mit Springer Professional "Wirtschaft+Technik" erhalten Sie Zugriff auf:

  • über 69.000 Bücher
  • über 500 Zeitschriften

aus folgenden Fachgebieten:

  • Automobil + Motoren
  • Bauwesen + Immobilien
  • Business IT + Informatik
  • Elektrotechnik + Elektronik
  • Energie + Umwelt
  • Finance + Banking
  • Management + Führung
  • Marketing + Vertrieb
  • Maschinenbau + Werkstoffe
  • Versicherung + Risiko

Testen Sie jetzt 30 Tage kostenlos.

Literatur
Über diesen Artikel

Weitere Artikel der Ausgabe 4/2019

Mathematics and Financial Economics 4/2019 Zur Ausgabe

Premium Partner

    Bildnachweise