Schlußbemerkung

Es hat sich gezeigt, daß die Beschaffung von Fremdkapital durch die Ausgabe von Anleihen grundsätzlich dazu geeignet ist, sowohl den Bestrebungen der Emittenten, als auch den der Investoren entsprechen zu können. Aus Kosten-, Ertrags- und Risikoüberlegungen sind die Kreditnehmer bestrebt, einen möglichst optimalen Fremdkapitalanteil zu erreichen. Durch die teilweise Übertragung des Risikos auf den Kreditgeber (Anleihegläubiger) wird eine Maximierung der Eigenkapitalrentabilität angestrebt. Je höher jedoch der Verschuldungsgrad ist, desto weniger sind potentielle Investoren zur Kapitalbereitstellung bereit, da die Erwirtschaftung der Zins und Tilgungszahlungen aus dem Umsatzprozeß immer unsicherer wird und sich letztlich in der Höhe des Zinssatzes als Ausdruck des Kreditrisikos niederschlägt.