Anzeige
Erschienen in:
01.05.2022 | Bankwirtschaft
Schuldverschreibungen und andere Anleihen
Erschienen in: Bankfachklasse | Ausgabe 5/2022
EinloggenAktivieren Sie unsere intelligente Suche, um passende Fachinhalte oder Patente zu finden.
Wählen Sie Textabschnitte aus um mit Künstlicher Intelligenz passenden Patente zu finden. powered by
Markieren Sie Textabschnitte, um KI-gestützt weitere passende Inhalte zu finden. powered by
Auszug
|
Zweck
|
||
|
Grundsätzlich beschafft sich ein Unternehmen, ein Kreditinstitut oder der Staat mit den zufließenden Geldern in Form der Schuldverschreibung Fremdkapital. Dabei handelt es sich um eine Kombination aus Außen- und Fremdfinanzierung.
|
||
|
Arten
|
||
|
Abhängig auch vom Emittenten wird zum Beispiel zwischen Bankschuldverschreibungen, Pfandbriefen, Inhaberschuldverschreibungen, Industrieobligationen, Stufenzinsanleihen, Bundesanleihen, Bundesobligationen sowie Zero Bonds unterschieden.
|
||
|
Ablauf
|
||
|
Emittent (Anleiheschuldner)
|
Gläubiger (Anleihegläubiger)
|
|
|
■ Staaten
■ Banken
■ Unternehmen
|
1. Emission
×
2. Darlehen
×
3. In der Regel Zinszahlungen
×
4. Rückzahlung(en)
×
|
■ Privatpersonen
■ Staaten
■ Banken
■ Unternehmen
|
|
Laufzeiten
|
||
|
Schuldverschreibungen gehören in der Regel zu den langfristigen Wertpapieren. Die Laufzeiten liegen meist zwischen vier und 30 Jahren.
|
||
|
Rückzahlung
|
||
|
■ Standard ist die Rückzahlung des gesamten Anleihebetrags am Ende der Laufzeit.
■ Bei Tilgungsanleihen, bei denen die Rückzahlung in Teilbeträgen erfolgt, werden die fälligen Wertpapiere ausgelost und dann getilgt.
■ Rechnet ein Emittent zum Beispiel mit sinkenden Zinsen, kann er sich Kündigungsmöglichkeiten im Vertrag sichern.
■ Werden die Papiere an einer Börse gehandelt, kann der Emittent die Papiere auch über die Börse zurückkaufen. Das wird er vor allem dann tun, wenn die entsprechenden Kurse unter den Nennwert fallen.
■ Bei Fremdwährungsanleihen erfolgen Emission, Zinszahlungen und Rückzahlung in der angegebenen Währung, etwa dem US-Dollar. Dabei hat der Käufer das zusätzliche Währungsrisiko beispielsweise beim Umtausch in Euro.
■ Bei Doppelwährungsanleihen erfolgt die Emission in einer anderen Währung als die Rückzahlung.
|
||
|
Verzinsung
|
||
|
■ Üblich ist die jährlich nachträgliche Zinszahlung.
■ Möglich sind auf- und abgezinste Wertpapiere. Bei abgezinsten Anleihen erfolgt der Kauf unter dem Nennwert und der Rückkauf zum Nennwert. Ähnlich ist es bei aufgezinsten Papieren. Hier kauft der Anleger zum Nennwert und bekommt einen höheren Wert zurückgezahlt. Damit werden die Zinsen erst zum Ende der Laufzeit gezahlt und der jeweilige Rückzahlungsgewinn unterliegt der Kapitalertragsteuer. Gebräuchlich für diese Wertpapiere ist der Begriff Zero Bonds.
■ Bei Stufenzinsanleihen steigt der Zinssatz mit der Laufzeit. Damit will der Emittent die Käufer zum Halten der Wertpapiere bewegen.
■ Bietet der Emittent eine variable Verzinsung, die sich an einen Basiswert zum Beispiel halbjährlich anpasst, spricht man von Floatern.
|
||
|
Wertpapiere des Bundes
|
||
|
Bundesanleihen (Bunds)
|
Bundesobligationen (Bobis)
|
|
|
Laufzeit
|
Zehn Jahre (Ausnahme: 30 Jahre)
|
Fünf Jahre
|
|
Zinszahlung
|
Jährlich (actual/actual)
|
|
|
Emissionsrhythmus
|
Zwei Emissionen pro Jahr (Februar und August), Aufstockungen sind möglich
|
Zwei Emissionen pro Jahr (April und Oktober), Aufstockungen sind möglich
|
|
Erwerber (Kauf)
|
Jedermann über die Börse; ex Emission nur Mitglieder der Bietergruppe
|
|
|
Verkauf
|
Nach der Börseneinführung ist der tägliche Verkauf über die Börse möglich
|
|
|
-
|
||
|
Bundesschatzanweisungen (Schatz)
|
Unverzinsliche Schatzanweisungen (BuBills)
|
|
|
Laufzeit
|
Zwei Jahre
|
Sechs oder zwölf Monate
|
|
Zinszahlung
|
Jährlich (actual/actual)
|
Abzinsung (actual/360)
|
|
Emissionsrhythmus
|
Vier Emissionen pro Jahr, die jeweils zweimal aufgestockt werden
|
Monatliche Emissionen
|
|
Erwerber (Kauf)
|
Jedermann über die Börse; ex Emission nur Mitglieder der Bietergruppe
|
Nur Mitglieder der Bietergruppe
|
|
Verkauf
|
Nach der Börseneinführung ist der tägliche Verkauf über die Börse möglich
|
Keine Börseneinführung
|
|
Ablauf bei Hypothekenpfandbriefen und Öffentlichen Pfandbriefen
|
||||
|
Darlehensnehmer
|
Pfandbriefbank
|
Kapitalgeber
|
||
|
■ Privatpersonen und Unternehmen
|
Realdarlehen, abgesichert durch ein Grundpfandrecht
×
|
Gläubiger beim Darlehen und Schuldner beim Pfandbrief
|
Kapital
×
Pfandbriefe
×
|
Pfandbriefgläubiger
|
|
■ Kommunen
|
Kommunaldarlehen, abgesichert durch die Steuerkraft
×
|
Gläubiger beim Darlehen und Schuldner beim Öffentlichen Pfandbrief
|
Kapital
×
Öffentliche
Pfandbriefe
×
|
|
|
×
Mittelverwendung
|
×
Mittelbeschaffung
|
|||