6. Seigniorage in gemischten Währungssystemen

Währungssysteme bestehen in der Regel aus mehreren idealtypischen Währungen. Dieses Kapitel befasst sich mit solchen Mischwährungssystemen. Es wird argumentiert, dass in jedem gemischten System nur eine Form von Währung dominieren kann. Die anderen Währungsformen müssen sich an die dominante Form anpassen. Sowohl das Währungsangebot als auch die Seigniorage können als die Summe der gemischten Währungsformen und der Erträge aus deren Angebot verstanden werden. Die bemerkenswerteste Erkenntnis liegt in der Möglichkeit, mehrere Instrumente in gemischten Regimen zu nutzen. Eine Regierung kann z. B. wählen, ob die nachgefragte Währung über die Zentralbank gegen Zinsen bereitgestellt werden soll oder ob sie die aus der Druckerpresse finanzierten Ausgaben erhöhen soll. Eine Regierung kann dadurch ihre Seigniorage-Einnahmen kapitalisieren oder dekapitalisieren.