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22.06.2019 | Original Paper | Ausgabe 3/2021

Journal of Business Ethics 3/2021

Social Capital and Managers’ Use of Corporate Resources

Zeitschrift:
Journal of Business Ethics > Ausgabe 3/2021
Autoren:
Ziqi Gao, Leye Li, Louise Yi Lu
Wichtige Hinweise

Publisher's Note

Springer Nature remains neutral with regard to jurisdictional claims in published maps and institutional affiliations.

Abstract

This study investigates how social capital affects managers’ use of corporate resources. We find that for firms located in U.S. counties with a high level of social capital, (i) corporate cash holdings have higher marginal value, (ii) the contribution of capital expenditures to shareholder value is higher, and (iii) acquirers experience higher announcement-period abnormal stock returns. We further find that social capital decreases both over- and under-investment, and thus improves ex post corporate investment efficiency. Our evidence suggests that in communities with a high level of social capital, strong social norms and dense social networks constrain unethical corporate behavior, which induces more efficient use of corporate resources.

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