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Erschienen in:

2024 | OriginalPaper | Buchkapitel

4. Token-Ökonomie

verfasst von : Katarina Krüger

Erschienen in: Tokenisierung als Finanzierungsform

Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden

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Zusammenfassung

Der Begriff „Tokenomics“ setzt sich aus „Token“ und „Economics“ zusammen und beschreibt die Gestaltung von Anreizsystemen und wirtschaftlichen Regeln in Blockchain-basierten Netzwerken. Hierbei wird die Erstellung, Verteilung und Nutzung von Token verbindlich definiert.

Auch Klein- und Mittelständige Unternehmen sollten sich mit diesem Ansatz beschäftigen, da die Token-Ökonomie Chancen bietet, neue Geschäftsmodelle zu entwickeln, Prozesse zu optimieren und neue Märkte zu erschließen. Um dieses Potenzial zu nutzen, ist es notwendig, sich mit dem Chancen und Risiken auseinanderzusetzen.

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Nächstes Kapitel Tokenomics – die Schnittstelle zur realen Welt?!

Voshmgir (2019), S. 139.

Doll et al. (2013), S. 132.

https://de.statista.com/statistik/daten/studie/952225/umfrage/gruende-des-nicht-einloesens-von-geschenkgutscheinen-in-deutschland/, eingesehen am 28.05.2023.

Statista Studie: Weihnachten 2022, S. 9.

Statista Studie: Weihnachten 2022, S. 49.

Dünser (2020), p. 40 ff.

Kazdin und Bootzin (1972), S. 345.

Doll et al. (2013), S. 132.

Tolkmitt und Wittrin (2020), S. 5.

Sperber (2016), S. 20 ff.

DApps sind Applikationen, die in einem dezentral organisierten Peer-to-Peer-Netzwerk gespeichert und verifiziert werden (und nicht auf einem einzigen Server).

Xu et al. (2021), S. 18.

Spremann und Gantenbein (2022), S. 71.

Hammond und Ehret (2022), S. 15 in Thomson Reuters (Hrsg.).

Facebook hatte 2019 rund 2,9 Mrd. Nutzer, die mindestens einmal im Monat einen Facebook-Dienst nutzen (https://allfacebook.de/toll/state-of-facebook#:~:text=Facebook%20Nutzerzahlen%20April%202019%20(Q1%2F2019)&text=1.56%20Milliarden%20täglich%20aktive%20Facebook,37.700%20Mitarbeiter%20hat%20Facebook, eingesehen am 21.06.2023).

WEF: The Macroeconomic Impact of Cryptocurrency and Stablecoins, White Paper, July 2022.

Krypto Winter beschreibt ein Marktumfeld von stark fallenden Preisen ohne eine Trendumkehr in Sicht zu haben.

WEF-Studie (2022), S. 8.

WEF-Studie (2022), S. 20.

Erhard (2009), S. 15, 259.

S&P 500 Index ist ein Aktienindex, der die 500 größten US-amerikanischen Unternehmen umfasst und zählt zu den wichtigsten Indexen weltweit. Somit ist eine nachweisbare Korrelation ein ernst zu nehmender Aussageindikator.

https://www.coindesk.com/markets/2023/04/06/bitcoins-tight-correlation-with-nasdaq-to-sp-500-ratio-muddies-the-safe-haven-narrative/, eingesehen am 24.06.2023; Polizu et al. (2023), S. 8.

WEF-Studie (2022), z. B. S. 25.

Hammond und Ehret (2022), S. 3 in Thomson Reuters (Hrsg.).

Unter QE verstehen die Zentralbanken Ankäufe von Vermögenswerten (wie z. B. Staatsanleihen) als Ausweitung der Geldbasis, um so Geld in die entsprechende Wirtschaft zu pumpen und diese zu stimulieren und zum Wachstum anzuregen.

Polizu et al. (2023), S. 3; sie verweisen auf die ultraleichte Geldpolitik bis 2020, den durch Corona ausgelösten Anstieg der Preise (u. a. wegen gebrochener Lieferketten) und die Auswirkungen des Ukraine-Krieges auf die Preisentwicklungen weltweit.

Heires und Nölke (2011), S. 38 in Kessler (Hrsg.).

Heires und Nölke (2011), S. 39 in Kessler (Hrsg.).

Kap. 6 widmet sich „Decentralized Finance“ und legt dar, wie durch die Blockchain-Technologie neue Möglichkeiten im Finanz- und Kapitalmarkt geschaffen werden, um eine bessere Teilhabe zu ermöglichen.

Zu unterscheiden ist zwischen natürlichen und juristischen Person, die jeweils als Eigentümer am Kapitalmarkt involviert sein können.

§ 3 WEG (https://www.gesetze-im-internet.de/woeigg/BJNR001750951.html#BJNR001750951BJNG000102360, eingesehen am 08.06.2023).

Tabscott und Tabscott (2016), S. 211 ff.

Ball (2022), S. 207 ff.

Vgl. § 903 BGB.

https://www.deutschlandfunk.de/bargeld-abschaffung-digital-girokonto-102.html, eingesehen am 15.06.2023.

https://www.bundesbank.de/de/aufgaben/bargeld/bargeldstrategie-des-eurosystems, eingesehen am 15.06.2023.

Kliemank (2011), S. 1.

https://www.coingecko.com/de/global-charts#:~:text=Die%20globale%20Marktkapitalisierung%20von%20Kryptowährungen,%2DDominanz%20von%2044.14%20%25%20entspricht., eingesehen am 04.06.2023.

https://de.statista.com/statistik/daten/studie/1018542/umfrage/anzahl-unterschiedlicher-kryptowaehrungen/#:~:text=Im%20Mai%202023%20gab%20es,virtuellen%20Währungen%20nach%20Marktkapitalisierung%20an, eingesehen am 01.06.2023.

https://www.bundesbank.de/de/aufgaben/bargeld/bargeldstrategie-des-eurosystems, eingesehen am 15.06.2023.

https://www.ing.de/wissen/was-kostet-geld/, eingesehen am 15.06.2023; Diese indirekte Gebühr wird auch als Seigniorage bzw. Geldschöpfungsgewinn bezeichnet.

Kleine et al. (2013), S. 5.

Zu den Netzwerkgebühren gehören Gebühren für das Mining bzw. für die Validierer. Diese dienen der Aufrechterhaltung des Netzwerkes an sich, um u. a. die Echtheit der Transaktion zu bestätigen und falsche Transaktionen zu verhindern. Dienstleistungen, wie z. B. die schnellere Validierung einer Transaktion, gehören in die Kategorie von Servicegebühren, ebenso wie Gebühren für die Nutzung einer bestimmten Plattform, auf der Kryptowährungen ge- oder verkauft werden.

https://kryptokenner.de/bitcoin-transaktionsgebuehren/, eingesehen am 26.07.2023.

https://www.mutual.de/konto/ueberweisungsgebuehren-fuer-beleghafte-ueberweisung/#:~:text=Während%20die%20meisten%20Filialbanken%20für,bleiben%20Online%2DÜberweisungen%20i.d.R.%20kostenlos, eingesehen am 25. Juli 2023.

https://bankenverband.de/token/token-economy-die-r-evolution-hat-gerade-erst-begonnen/, einge-sehen am 25.07.2023.

https://www.paypal.com/de/webapps/mpp/paypal-safety-and-security, eingesehen am 25.07.2023.

Die reflexartig einsetzende Diskussion über den horrenden Stromverbrauch bei der Erzeugung von Bitcoins darf nicht verwechselt werden mit dem Validierungsaufwand für einen Block bzw. für eine Transaktion. Spätestens wenn alle Bitcoins geschürft sind, dann erübrigt sich die Stromdebatte, da der Leistungsaufwand in Form von Rechnerkapazität für das Mining entfällt. Dann fallen „lediglich“ Gebühren an, um den Minern weiterhin einen Anreiz zu gewähren, dieses Netzwerk zu pflegen.

https://www.cash-online.de/a/kryptowaehrungen-wo-deutschland-im-internationalen-vergleich-steht-625343/#_ftnref1, eingesehen am 31.07.2023.

https://techcrunch.com/2022/02/17/super-bowl-ads-boosted-crypto-app-downloads-by-279-led-by-coinbase/?guccounter=1&guce_referrer=aHR0cHM6Ly93d3cuZ29vZ2xlLmNvbS8&guce_referrer_sig=AQAAAEP1uvcNuNvVd6DQI2dQfE%2D%2D7VgNswnt1DdWO6X-k_Wi0kPfYF-w44vbsYQwAeAHpqknPKWaQtJXbGuW6Wv3ZXQ2EqwlyF0V2Rl_LhUXIBj2didz9LUPdwb8zBse9KSTHA7qJMEGk4gSr-uv26dlSEGYTdmXKa89KWtBbstrn3eL, eingesehen am 31.07.2023.

https://www.ifo.de/fakten/2023-06-28/blockchain-technologie-in-deutschen-unternehmen, einge-sehen am 31.07.2023.

https://www.blocktrainer.de/tesla-bald-wieder-mit-btc-bezahlen/, eingesehen am 31.07.2023.

https://www.bitpanda.com/de/card, eingesehen am 01.08.2023.

https://www.coinbase.com/card, eingesehen am 01.08.2023.

https://www.binance.com/en/cards, eingesehen am 01.08.2023 (Hinweis: ab dem 20. Dezember 2023 können Binance-Nutzer im europäischen Wirtschaftsraum nicht länger die Visa Debitkartendienste nutzen).

Gabler Wirtschaftslexikon definiert einen Robo-Advisio als „ein intelligentes System, das unter Einsatz von Algorithmen und regelmäßig ohne menschliche Beteiligung Anlageempfehlungen für ein optimiertes Portfoliomanagement gibt“. https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/robo-advisor-54214, eingesehen am 10.06.2023.

Als digitales Produkt wird ein Produkt beschrieben, das entweder auf einem Datenträger (z. B. USB-Stick) physisch verfügbar ist und digitale Daten enthält oder selbst nur als immateriell in Form von digitalen Daten existiert, die über das Internet oder andere elektronische Medien bereitgestellt wird.

Zu nennen sind hier beispielsweise Fragen nach dem Mehrwert für Kunden, Optimierung der kundenbezogenen Wertschöpfungskette, Einbindung relevanter Technologien usw.

Adam (2022), p. 155 ff.

Hahn und Wons (2018), S. 3.

Kurt und Kurt (2022), S. 47.

Romans (2019), S. 57.

„Das Europäische Finanzaufsichtssystem ist ein mehrstufiges System aus Behörden für die Finanzaufsicht auf Mikro- und Makroebene, mit dem für eine konsistente und kohärente Finanzaufsicht in der EU gesorgt werden soll.“

https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/DE/Fachartikel/2017/fa_bj_1711_ICO.html, eingesehen am 10.06.2023.

Lehot und Radcliffe (2019) in Romans (Hrsg.), S. 267.

Varmaz und Varmaz (2018), S. 132.

https://de.cointelegraph.com/learn/how-to-launch-an-ico-a-detailed-guide, eingesehen am 10.06.2023; Hinweis: Mit dem Inkrafttreten der MiCa-Verordnung wird sich diese Zeitspanne verlängern. Marktexperten erwarten, dass es ca. fünf Monate dauert, um eine neue MiCa-Lizenzierung zu erhalten.

https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/DE/Fachartikel/2019/fa_bj_1904_Tokenisierung.html, eingesehen am 06.08.2023.

Gourov (2014), S. 4.

Himmer (2019), S. 15.

https://www.bafin.de/SharedDocs/Downloads/DE/Merkblatt/WA/dl_wa_merkblatt_ICOs.pdf?__blob=publicationFile&v=1, eingesehen am 30.05.2023.

De Filippi und Wright (2018), S. 102.

Fertig und Schütz (2019), S. 57.

https://cryptopresales.com, eingesehen am 01.08.2023.

Unter diesem Link kann man sich die erfolgreichsten Kryptobörsenplätze 2023 ansehen: https://www.g2.com/categories/cryptocurrency-exchanges, eingesehen am 01.08.2023.

https://www.brak.de/service/verbraucherinformationen/was-kostet-das/#:~:text=Die%20Gebühr%20für%20ein%20erstes,Rechtsanwalt%20notwendige%20Auslagen%20geltend%20machen, eingesehen am 03.06.2023.

https://de.cointelegraph.com/learn/how-to-launch-an-ico-a-detailed-guide, eingesehen am 10.06.2023.

https://www.bafin.de/DE/Aufsicht/FinTech/Geschaeftsmodelle/DLT_Blockchain_Krypto/Kryptotoken/Kryptotoken_node.html, eingesehen am 02.08.2023.

Dikikasali, (2023): Airdrop vs. Bounty: Which is More Profitable?; Medium, abzurufen unter https://medium.com/@dikikasali9/airdrop-vs-bounty-which-is-more-profitable-ee6f92d14cf0, eingesehen am 03.08.2023.

Papenfuß und Schaefer (2017), S. 141.

Lenk und Rottmann (2007), S. 349.

Hayek (1945), S. 519.

Nähere Ausführungen dazu sind in dem Buch „Blockchain-Technologie für Unternehmensprozesse“ von K. Adam ab S. 86 zu finden.

Wie lange ein Startup ein Startup ist, lässt sich nicht allgemeingültig in Zahlen ausdrücken, da sich jedes Unternehmen individuell schnell entwickelt. Laut Startplatz ist ein grober Richtwert, dass ein Startup in der Regel jünger als sieben Jahre ist und weniger als 100 Mitarbeitende hat (https://www.startplatz.de/was-ist-ein-startup-definition/#:~:text=Wie%20lange%20ein%20Startup%20ein,weniger%20als%20100%20Mitarbeitende%20hat, eingesehen am 06.08.2023).

Gemäß der Definition von Gabler Wirtschafts-Lexikon bezeichnet ein Start-Up ein Unternehmen, das „junge, noch etablierte Unternehmen, die zur Verwirklichung einer Geschäftsidee […] mit geringem Startkapital gegründet werden.“ Laut der Website „Startplatz“ lässt sich als grober Richtwert festhalten, dass ein Start-up in der Regel jünger als sieben Jahre ist und weniger als 100 Mitarbeiter hat (https://www.startplatz.de/was-ist-ein-startup-definition/#:~:text=Wie%20lange%20ein%20Startup%20ein,weniger%20als%20100%20Mitarbeitende%20hat, eingesehen am 04.06.2023).

https://www.bmwk.de/Redaktion/DE/Artikel/Mittelstand/kmu-zahlen-fakten.html, i.V. m. https://www.bmwk.de/Redaktion/DE/Publikationen/Mittelstand/mittelstandische-unternehmen-zahlen-und-fakten-zu-den-deutschen-kmu.pdf?__blob=publicationFile&v=1#:~:text=Kein%20Einbruch%20der%20Eigenkapitalquote%3A%20Ausgehend,Prozent%20im%20Jahr%202020%20geführt, eingesehen am 04.06.2023.

Üblicherweise spricht man bei den weiter im Wachstums und Reputation fortgeschrittenen Start-Ups dann von der Series A, gefolgt von Series B, mitunter auch von Series C. Dies sind aufeinander aufbauende Finanzierungsrunden.

https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/de/Documents/financial-services/FSI_AM_Bilanzierung_von_Krypto-Assets.pdf, eingesehen am 08.08.2023.

Inwieweit dies die Güte des Projektes und den Finanzierungserfolg unterstützt, muss individuell abgeschätzt werden.

Die gestrichelte Linie in der Abbildung soll darauf verweisen, dass evtl. später die Planung eines ICOs erfolgen könnte. Venture Capitalist werden dieses evtl. sogar fördern, um den eigenen Ausstieg im Erfolgsfalle hoch vergütet zu bekommen.

In dieser Betrachtung wird die Analyse des eigenen Risikoprofils außer acht gelassen.

Beispiel: https://www.forbes.com/advisor/de/geldanlage/krypto/top-10-kryptowaehrungen/, eingesehen am 06.08.2023.

https://www.investopedia.com/terms/d/dowtheory.asp#:~:text=The%20Dow%20Theory%20is%20a,similar%20advance%20in%20another%20average, eingesehen am 03.08.2023.

Berk und DeMarzo (2019), S. 412.

https://blockchainwelt.de/coin-burn/#:~:text=Hierbei%20nutzt%20das%20entwickelnde%20Unternehmen,Möglichkeit%20zur%20Umgehung%20von%20Sicherheitsbestimmungen, eingesehen am 04.08.2023.

Becker (2012), S. 23.

Tolkmitt und Wittrin (2020), S. 32.

Pape (2011), S. 397.

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Titel: Token-Ökonomie
verfasst von: Katarina Krüger
Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden
Buch: Tokenisierung als Finanzierungsform
Print ISBN: 978-3-658-46339-7

Electronic ISBN: 978-3-658-46340-3

Copyright-Jahr: 2024
DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-658-46340-3_4